我们经常听到格蕾斯·格鲁诺的故事，她进行简单的投资并长期持有，以最后的投资收益震惊世界。格鲁诺在大萧条时期成为孤儿，终身未婚，工资从来都不高。镇上的一户人家收养了她，并把她送进伊利诺伊州的森林湖学院（Lake Forest College）。接着，她成为雅培实验室的秘书，一干就是34 年。
1935 年，格鲁诺以每股60 美元的价格购买了3股专门发行的雅培股票，然后就一直持有。在随后的75年里，该股票被拆分了多次，格鲁诺把所有的分红进行了再投资。100岁的她在2010年去世，并把这笔钱留给了森林湖学院。当时所有的人都大吃一惊！最初的180美元变成了700万美元。她把自己仅有一个卧室的栖身之所也捐给了学校，成为现在获奖学金资助的女学生宿舍，被称为“格蕾斯小屋”。
在75年中，市场经历了怎样的跌宕起伏！投资者又是怎样被告知投资多样化的重要性！或许会有人建议格蕾斯在组合中包含一些黄金，投资组合要面向全球市场，或做出很多聪明的选择。可她就是坚持走自己简单和保守的投资之路。这还称不上是投资策略，她只是持有它，结果却出乎意料。
为什么警告你“买入并持有”策略的风险，之后又告诉你有关格蕾斯的故事；为什么我再次把贯穿全书的理念、技巧和战略一一列出来，理由有二：
第一， 格蕾斯的故事告诉我们投资要注重长期收益。格蕾斯在大萧条暗无天日的经济环境下进行了投资，从购买之日到她去世，先后经历了13 次或大或小的经济衰退，但她对最初的投资一直坚持，最后才取得了700万美元的好结果。
第二， 这本书介绍的是投资原则，对明智的投资提出建议，特别是在遭遇经济发展的困难时期。
本杰明·格雷厄姆常常说世上本没有一夜暴富的方法，往往最简单的方法就是最好的方法。他建议投资者应该持有正确的态度，相信常识的判断，为自己着想等。毫无疑问，格雷厄姆对格蕾斯的投资行为褒奖有加。
在《跟格雷厄姆学价值投资》一书中，作者珍妮特·洛尔总结了12条格雷厄姆的投资原则，希望对大家有所裨益。
原则一
保持端正的态度
价值投资者的首要目标是保护本金，避免损失。这一简单的逻辑告诫我们，为确保安全性可以牺牲一定的收益性，同时还要控制投资成本。在投资收益率比不上隔壁邻居的收益率时，不必怨声载道，让失望和不满占据你的心灵，说不定你的邻居是在冒险。只要还持有本金，收益率稳步、合理地增长，你的资产就可以不断增长。如果失去了本金，不管是储蓄还是投资，你都丧失了一切的根本。空空如也的投资账户，无论如何也实现不了增长。
原则二
不要理会预测
对于经济，每个人都有自己的观点，很多人都喜欢向别人推荐自己认为的热门股票。对股市的讨论和争论到了白热化的程度。奇怪的是，面对股市上扬，预言家们毫无例外地相信这种情况会持续；而面对股市下挫，大家都觉得股市的重整旗鼓遥遥无期。
投资或建立股票组合都取决于企业过去和将来的业绩，但对将来的预测，经验丰富的格雷厄姆也认为只可能是一个“大概的数字”，要么就是胡编乱造。他还说，在分析时要留有一定的余地，确保自己的安全边际，这样夜晚也能高枕无忧。
原则三
坚持实事求是
威廉·欧奈尔屡次提醒我们，投资时不必人云亦云。“人们总是喜欢参考他人的意见，而个人意见往往都是错的。”虽然强势和固有的意见会影响我们对现实的看法，但巴菲特和其他投资大师都告诉我们，基于训练、经验和信息的直觉判断才是最强大的投资工具。当然，所谓的直觉必须来自丰富的知识与合理的判断。
原则四
寻找和市场情况不一致的投资机会
戴维·伊本指出，大家一拥而上就充分说明市场已经过热了。“一个行业在指数中的比重超过30%，说明这个行业受到了投资者的普遍欢迎，如1999 年的科技行业和金融业。这也说明了大量资本进入这些行业，供给过度必然导致收益率下降。如果你还在这个行业，赶紧选择离开。”
他偏爱那些和市场情况节拍不合的公司，它们经营稳健，具有竞争优势与合理的利润率。意见相反的人会选择大家都不喜爱的优质公司，如卡夫食品公司。这些公司在市场上并不起眼，其实际价值常被扭曲，价格会高于或低于内在价值。
原则五
远离债务
“聪明的投资者走向破产的唯一途径就是举债。”巴菲特说，“市场上行时，举债投资让投资者心花怒放，而当市场下行时，投资者一筹莫展。聪明的投资者不会通过举债来支持投资。当市场处于上升期时，投资者会被胜利冲昏头脑而使举债行为失控。大家都那么做的时候，请小心保护好自己。”紧紧跟随负债水平较低、现金流充裕的公司，善用自己的投资资金。
另外，巴菲特还补充说，千万不要把自己的住房当作投资资产，而用它作为购买游艇、投资不动产或开设公司的资金来源。
原则六
迎接市场的波动
大多数时候，股票市场的波动不过是正常的短期变动而已。戴维·伊本说，股市的波动从格雷厄姆时代起就没有停止过。“我们都知道市场具有一定的周期性，围绕企业的实际价值上下波动。”
“我喜欢市场发生变动。”伊本说，“当市场变动与基本面所反映的实际情况相左时，机会也会涌现出来。回想一下1999 年的小盘股、1991 年的垃圾债券和1982 年的大盘股和长期债券，无一不印证了这一事实。”
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