核心资产走强，带动全市场上涨，全周茅指数上涨6.98%，上证50指数上涨2.2%，沪深300指数上涨2.4%。

今年以来，全球各国开始大规模接种新冠疫苗。目前，全球平均每天超1000万人接种新冠疫苗，且速度仍在不断加快。

从各国疫苗覆盖率（即已至少接种1剂的人数占总人数比例）来看，以色列覆盖率超过60%，接近群体免疫目标的70%，英国覆盖率接近50%，美国超过40%。

从疫苗接种速度（每天每百人新增疫苗接种量）来看，德国、法国等发达国家近期接种速度有所提升。预计发达国家将在今年夏秋之际完成接种目标，其经济活动将进入恢复阶段。

图1 接受至少一剂COVID-19疫苗的人所占的比例

来源：Our World in Data

发达国家在疫情期间积累了大量储蓄，在疫情恢复后这些储蓄的释放将带来大量支出。尽管去年全球经济受到疫情的冲击，但是发达经济体的家庭收入受到了前所未有的政府刺激计划的保护。此外，面对工作的不确定以及服务企业的关闭或限制，消费者支出也大幅减少。

在以上因素综合影响下，发达经济体家庭储蓄大幅增加，储蓄率达到了本世纪最高水平。

随着疫苗的有序接种，各国将逐步走向开放，被抑制的需求释放叠加过度的储蓄将推动全球消费支出的大幅提高。根据穆迪估计数据，如果消费者花掉超额储蓄的三分之一，那么今年和明年的全球产出将增加2个百分点以上。

一季度以来，全球已经经历了一轮由通胀预期导致的金融资产振荡。但从消费者支出的角度来看，通胀上行还没有完全兑现，通胀风险是二季度末需要着重考虑的因素，将对全球资产价格产生较大影响。

图2 新增社融数据来源：OECD

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