精彩观点

星石投资：结构性机会仍待挖掘

近期随着上市公司陆续披露年报和一季报，部分白马股轮流闪崩，我们认为其原因有三：一是随着流动性预期见顶，市场对高估值白马股的估值容忍度下降；二是市场对经济基本面的预期出现分歧，情绪更加脆弱；三是资金面进入存量博弈。因此，短期来看高估值的股票仍然面临较大压力。但是从基本面来看，目前业绩驱动仍然向上，流动性也并未急转弯，市场还没有进入熊市的条件，仍有不少结构性的投资机会有待挖掘。

蒙玺投资：盈利修复或成市场主旋律

近期行业板块持续性较差，题材股强势而白马股波动较大，与市场成交下降，进入存量博弈不无关系。政策平静期内，国内信用周期可以预见地到顶，增量资金的匮乏和市场活跃度的下降都很难给A股带来短期上行的动能。随着行情进入一季报的发布期，盈利修复的品种将成为最近一段时间的交易主旋律。

市场回顾

宏观新闻

韩正：坚决遏制地方政府隐性债务增量
国务院副总理韩正15日出席省部级干部建立现代财税金融体制专题研讨班座谈会时强调，要坚决遏制地方政府隐性债务增量，稳妥化解债务存量，防范化解地方政府债务风险。要用好地方政府专项债券，坚持“资金跟着项目走”，做深做实项目储备。要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，不把房地产作为短期刺激经济的手段，加强房地产市场调控，促进房地产市场平稳健康发展。

央行：在营P2P网贷机构全部停业   

央行4月15日发文指出，全面清理整顿金融秩序，在营P2P网贷机构全部停业，互联网资产管理、股权众筹等领域整治工作基本完成，已转入常态化监管。严厉打击非法集资等非法金融活动，一些积累多年、久拖未决的非法集资案件得到处置。规范商业银行第三方互联网平台存款业务。稳妥有序推进各类交易场所清理整顿。

拜登签署对俄罗斯制裁行政令

据环球网报道，北京时间4月15日晚，美国白宫网站发布消息，拜登将从6月14日起禁止美国银行参与以卢布计价的俄罗斯主权债务的一级市场。限制俄罗斯主权债务是对俄罗斯干预2020年美国大选的直接回应。

纽约梅隆为中国债券首开全球抵押大门

代表客户持有41万亿美元资产的纽约梅隆银行4月13日宣布，已经允许客户将他们通过香港的债券通(Bond Connect)购买的中国债券用作三方回购协议的抵押品。这标志着该行成为在规模近4万亿美元的市场中，为中国国债和公司债券打开大门的首家美国银行。

欧盟将出台近万亿美元发债计划

欧盟即将公布最新发债计划，以期在五年内筹集近1万亿美元资金，用于支持疫情后的经济复苏。据报道称，欧盟一份计划草案显示，欧盟将于6月通过“下一代欧盟”(Next Generation EU)复苏计划发行第一批债券，总价达8060亿欧元(约合9620亿美元)。其中近1/3数额为气候、环境等相关的绿色债券。