精彩观点

丰岭资本：看好估值合理偏低的优质企业

由于对经济复苏、疫情走向、长债利率变化等方面有较大的分歧，3月份市场较为波动。但我们相信短期的恐慌，很快就会结束。当市场平静下来，投资者开始重新审视当前的宏观环境，估值合理偏低的优质企业，会是一个很好的投资机会。当前部分企业，过去几年并没有享受到市场的估值抬升，而且产业竞争格局以及盈利增长前景清晰明确，估值又在相对低位，这会是一个非常好的投资机会。

明河投资：低估值高分红企业更具吸引力

上周市场反弹动力主要来自半导体板块和前期急跌的核心资产，而前期抗跌的低估值股票暂时调整。总体上市场双底已经形成，加上央行继续表态“货币政策要稳字当头，保持定力”，由此看来3400点下面短期很难见到。而投资收益上的区别只是个股板块选择问题，核心资产大概率还是继续消化估值泡沫，而估值便宜的高分红的上市公司，今年的安全边际则更加显著，投资吸引力较高。

市场回顾

宏观新闻

深市主板与中小板4月6日正式合并

深交所称各项准备工作已经就绪，4月6日将正式实施主板和中小板合并。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局。原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变；原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。

中国下一步将大力发展非化石能源

日前，中国国家能源局局长章建华出席国际能源署峰会并发言。他表示，中国下一步将大力发展非化石能源，构建以新能源为主体的新型电力系统, 推动绿色低碳技术实现重大突破、加快能源消费方式绿色转型和加强清洁能源转型国际合作，推动碳达峰、碳中和目标的实现。

美国3月ISM非制造业指数创纪录新高

美国3月ISM非制造业PMI实际公布63.70，预期59。分项数据显示，服务价格指数升至74，创2008年7月以来最高水平；新订单指数升至67.2，创纪录最高水平，就业指数升至57.2，创2019年5月来最高水平；商业活动指数升至69.4，创纪录新高。

一季度再融资债券成为主流

与往年不同，在一季度地方债券中，鲜有新增地方债券，再融资债券则成为主流。日前，财政部政府债务研究和评估中心数据显示，截至3月末，各地已组织发行地方政府债券8951.10亿元，其中新增地方政府债券发行364亿元，地方政府再融资债券8587亿元。

今年专项债期限或将大幅缩短

2021年一季度专项债券平均发行期限8.64年，比去年同期（2020年一季度14.5年）缩短40.41%。2021年一季度7年期、10年期专项债券占比分别为25.92%、56.90%。从一季度发行情况以及政策变化来看， 2021年专项债期限将大幅缩短，7年期、10年期债券或将成为主流。