我们认为，高涨的市场情绪与资本市场改革措施的不断推出密不可分，如从创业板注册制到新三板精选层等，提振了市场情绪，因此高弹性的成长股关注度增加。

而且，在时隔四个月后，科技类ETF的审批也在近期有所“解冻”，科技类板块有望迎来增量资金。

6月19日，新的改革举措也再度来袭，上海证券交易所和中证指数有限公司发公告称将于2020年7月22日发布上证科创板50成份指数；此外，上证综指30年来也将实行第一次编制方式调整，包括剔除风险警示股票、延长新股计入时间、将科创板股票纳入上证综指当中。

虽然科创板市值占比并不高，但纳入上证指数样本空间，体现了资本市场对新兴产业、核心科技的重视，也有望进一步引导增量资金加大对科创类企业的关注。另一方面，对于散户或增量资金来说，上证综指的活化也有望吸引更多资金入场。

与此同时，在6月19日的陆家嘴论坛上，银保监会主席郭树清也表示拟推出六项举措支持资本市场发展。包括批设更多的理财子公司，并支持其提高权益类产品的比重，同时也引导保险公司增加资本市场投资，提升权益类资产的配置比例。

那么，未来科技成长股的行情还能否持续？

从长期来看，产业升级是长期不变的方向，中美竞争也将加速科技产业的国产替代，当前也有很多产业进入上行周期，如5G建设周期、新能源汽车替代燃油车周期等，这些行业当中的优质公司具备长期投资价值。

从现阶段来看，科技成长股在上半年的结构性行情中演绎得较为充分，不乏部分个股透支了未来的成长空间，需要更加精选性价比合适、长期还有投资空间的方向。

从投资机会来看，我们认为当前经济基本面和市场情绪都在渐次好转，而且货币政策短期内大幅收紧的可能性也不大，市场正处于从经济回落到经济复苏的过渡阶段，对复苏信心仍然有分歧，因此投资机会处于相对平衡的状态，科技、周期、消费类别都值得挖掘，我们将精选竞争格局好、具备较强护城河有核心竞争力的优质公司。

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