康龙化成

1月28日，全球领先的CRO公司康龙化成(300759.SZ)在深圳创业板成功上市，发行价为7.66元/股。截止2019年10月31日，康龙化成收盘价为56.02元/股。

康龙化成于2004年创立，公司构建了一体化的药物研究、开发及生产CRO+CMO服务平台，业务涉及实验室化学、生物科学、药物安全评价、化学和制剂工艺开发及生产和临床研究服务等多个学科交叉的新药研发服务。公司客户覆盖国际TOP20生物制药公司以及中国创新药企业。

近年来公司业绩稳步增长。在2019年上半年，公司实现收入16.37亿元，同比增长29%，归属于上市公司净利润1.61亿元，同比增长39%。康龙化成从2007年的不到300人团队发展成6800人团队，营收在过去10年里实现了接近100倍的成长。

投资逻辑

好买股权与君联资本合作，于2015年布局了康龙化成。公司从投时的4600万元净利润一路增长到2018年全年的3.39亿元净利润，实现了逾7倍的增长。康龙化成是君联首个医疗项目，君联从康龙化成2007年A轮开始就成为了投资人，后续持续加注，一直陪伴了12年。首轮投资时康龙化成是国内CRO第三梯队里潜质很好的公司，并且与君联团队有深入沟通，所以君联选择了投资。2015年，君联联合领投康龙化成2.8亿美元，这笔融资成为了公司拆红筹，回归A股上市的关键一笔。在过去的12年中，君联不仅给予了康龙化成资金上的支持，并且在投后还给予了企业很多管理方面的指导，给了康龙化成强劲的发展动力。

2015年以来，国家密集发布医药改革政策，包括仿制药一致性评价、带量采购等，对传统药厂有很大的冲击。政策鼓励新药研发，促进了国内企业研发投入，临床CRO市场的需求量大增。康龙化成的发展得益于行业政策推行、国内创新药物研发大环境向好。康龙化成优势在上游新药分子开发和筛选，在国内新药分子发现领域营收仅次于药明康德，近年来逐渐向临床CRO、CMC等全产业链拓展。

老虎证券

3月20日，老虎证券在美国纳斯达克上市，股票代码“TIGR”，发行价为8美元/股。截止2019年10月31日，老虎证券收盘价为3.99美元/股。老虎证券成立于2014年，是一家华人互联网券商，主要面向个人投资者、机构提供美股、港股、A股(沪港通/深港通)等全球主要市场的证券经纪和增值服务。自主研发的交易平台TigerTrade从推出后，累计交易规模在三年内突破10000亿人民币。在所有专注于全球华人投资者的互联网券商中，老虎证券是用最短时间实现万亿交易规模的券商。从2016年Q1到2018年Q4，老虎证券的开户客户量连续12个季度保持高速增长，季度复合增长率高达34.9%。截止2018年底，公司开户客户约50.2万，2018年全年交易规模为1192亿美元，过去三年交易量增长超过6倍。

投资逻辑

好买股权与真格基金、真成投资以及险峰长青合作，布局了老虎证券。真格从天使轮就开始参与，获得了不错的回报。真格当时投资老虎证券的时候，老虎证券的团队刚刚建立，还没有成型的产品，相当于是一个盲注。这非常考验投资人是否独具慧眼。出于对创始人的高度判断和信任，真格在老虎证券还没有成型产品的阶段便给予了老虎证券一轮价格不菲的天使轮投资，老虎证券在天使轮的投后估值就已达上亿人民币。2009年起，美股开启了长达十年的牛市。2010年前后，中国主要互联网公司大多在美股上市，很多互联网公司的技术人员拥有原始股，兴起了一股炒美股的潮流。随着人们收入水平的增长，国内高净值人群对于海外配置资产的需求日益增长。华人对于国外股票交易也有需求。而初期的美股券商交易软件交互体验不好，没有汉化很不好用。所以老虎证券抓住了华人美股券商这一市场空白，打造了第一家华人互联网券商。目前，老虎证券收入持续增长，2019年2季度收入1290万美元，同比增长88%。同时，截止2季度末，老虎证券参与承销的项目数量和认购资金在互联网券商中排名第一，也是拥有最多海外金融牌照的华人互联网券商。

天味食品

4月16日，天味食品(证券代码：603317)在上海证券交易所上市，成为四川火锅底料第一股。发行价为13.46元/股。上市以来股价涨势明显。截止2019年10月31日，天味食品收盘价为47.43元/股。

天味食品成立于2007年，专注于川味复合调味料的研发、生产和销售，现已发展成以火锅底料和川菜调料为主导的大型川味复合调味料领军企业。公司核心品牌“大红袍”及“好人家”产品畅销全国并远销海外。

近年来，天味食品的业绩整体增长较快。天味食品的营收从2016年约9.84亿上升至2018年14.13亿，同期的归母净利润则从2.03亿上升至2.67亿，复合增速分别为19.83%和14.69%。2019年上半年公司实现营收6.29亿、归母净利润1.03亿，分别同比增长32.10%以及40.85%。从整体行业发展来看，复合调味料市场呈现增速较快、集中度逐步上升的特点。

投资逻辑

好买股权与晨晖资本合作，于2017年投资天味食品，不到两年时间便成功IPO。晨晖选择天味食品，主要是看中天味食品在行业内稳固的品牌优势、渠道优势、研发生产能力以及稳定的管理团队。本次参与的基金，主要是围绕着消费升级产业进行并购投资及成长期投资。除了天味食品之外，还有5家企业将在今明两年通过上市公司并购退出或申报IPO。

跟谁学

6月6日，跟谁学在美国纽交所挂牌上市，股票代码“GSX”是K12在线教育公司中首家只融了A轮就上市的公司。发行价10.50美元/股，截止2019年10月31日，跟谁学收盘价为16.99美元/股。

跟谁学成立于2014年，是国内领先的K12在线教育机构，课程覆盖了小学、初中和高中全科，同时也提供语言培训、职业资格等课程。

从2017年Q3到2019年Q1，跟谁学连续7个季度的净收入复合增速达到了345%，规模增速惊人。且在上市之前就已经实现了盈利，这是近年来新上市的明星在线教育公司中绝无仅有的。今年三季度，公司同样交出了非常“亮眼”的成绩单：净收入5.57亿元人民币，同比增长461.5%，毛利率为72.8%，同比提高10.6%，净利润为2014万元，去年同期为105万元。对比行业数据，公司是在线教育赛道中率先实现盈利的公司。

投资逻辑

好买股权与启赋资本合作，在天使轮就早早布局了跟谁学。在启赋天使轮投资之后，跟谁学又获得了来自高榕资本领投、启赋跟投的5000万美元A轮融资，打破了当时中国创业公司的A轮融资记录。跟谁学是启赋资本收获的首家天使投资公司上市，为投资人带来了几十倍的回报。启赋资本对于跟谁学的天使投资，关键在于押对了优秀的创业者和关键风口。跟谁学的创始人是新东方前执行总裁陈向东，对教育行业很有想法，且打造团队、把控公司的能力非常强。另外，在2014年，互联网教育创业非常火热，启赋资本也看好教育领域互联网化的机会，把握住了关键风口。

容百科技

7月22日，容百科技(证券代码：688005)在上海证券交易所科创板上市，发行价26.62元/股。截止2019年10月31日，容百科技收盘价为32.29元/股。

容百科技成立于2014年，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。主要产品镍钴锰三元正极材料是新能源汽车动力电池的核心关键材料。

公司已经成为国内首家实现高镍产品(NCM811)量产的正极材料生产企业，在全球三元正极材料领域处于领先地位。目前，公司已与宁德时代、比亚迪、LG化学等国内外主流锂电池厂商建立了良好的合作关系。

容百科技2016年-2018年营业收入的复合增长率达到了84%。2018年营业收入30.4亿元，净利润超过2亿元，已成为新能源电动车材料行业中的独角兽企业。2019年上半年公司实现主营业务收入19.49亿元，同比增长45.12%，实现净利润1.15亿元，同比增长2.92%。

投资逻辑

好买股权与经纬中国合作，于2018年投资容百科技，仅一年多时间便在科创板上市。从投资到上市用时很短，体现了经纬对于新经济企业的强大布局能力。经纬看来，新能源汽车关乎到国家能源、汽车行业的长期发展战略。动力电池是新能源车的核心部件，而正极材料是锂电池电化学性能的决定因素。容百科技抓住了新能源汽车销量攀升带来的动力锂电池及材料产业爆发风口，以三元正极材料为突破口，切入产业高端价值链。

国家新能源汽车市场的快速增长，推动了处于产业链上游的容百科技的快速增长。容百科技凭借着技术、产品以及客户等方面的竞争优势，持续多年保持营业收入和净利润的增长，逐步稳坐高镍三元正极材料龙头的“交椅”。

科瑞技术

7月26日，科瑞技术(证券代码：002957)在深圳证券交易所成功上市，发行价为15.10元/股。截止2019年10月31日，科瑞技术收盘价为30.16元/股。

科瑞技术成立于2001年，主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，以及精密零部件制造业务，产品主要包括自动化检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件。公司目前已形成了覆盖东南亚至欧美的全球研发制造及服务格局。

凭借着优质的自动化解决方案和稳定的客户群，公司业绩稳步增长。2016年-2018年公司的营业收入不断增长，分别为14.88亿元、18.32亿元、19.29亿元，同期归母净利润分别为2.13亿元、2.38亿元、2.96亿元，复合年均增长率分别为13.86%和18.01%。2019年三季度，公司实现营业收入14.35亿元，归母净利润2.11亿元。公司属于苹果产业链阵营，市场地位稳固。

投资逻辑

好买股权与君联资本合作，布局了科瑞技术。君联在2016年领投科瑞技术，为公司资金支持和潜在客户引荐以及公司发展上提供了积极的帮助。君联选择科瑞技术是因为在自动化设备和精密制造领域中，大多数公司还停留在定制化开发阶段。而科瑞技术已在精密制造领域耕耘十余年，建立了庞大的研发团队，具备技术快速产业化的能力，已实现国际产业布局。如今，科瑞技术是国内自动化制造领域的龙头，在智能装备、自动化设备研发和制造处于行业第一梯队。

科瑞技术所在的自动化设备行业在国内空间巨大。公司凭借着优秀的研发能力，跨行业能力突出。除了主要的移动终端自动化设备以外，科瑞技术还覆盖了新能源、汽车、硬盘、医疗健康、物流、电子烟等行业。随着各行各业不断有新的需求涌现，公司未来的可应用场景广阔、成长性较强。

太美医疗

10月18日，太美医疗完成了15亿元人民币的E/E+轮融资，由老虎基金与腾讯领投。这是2019年以来中国科技医疗领域最大规模的融资之一。

太美医疗创立于2013年，是国内领先的生命科学领域技术解决方案提供商。拥有20余款专业软件产品线，覆盖医药研发、药物警戒、医学事务和市场营销等领域。太美医疗已与超过500家国内外领先制药企业和CRO开展业务，与1600余家医院保持合作，平台支撑我国1/3的注册临床研究和不良反应申报工作，多项主流产品市场占有率高。公司是国家高新技术企业，是CDISC、WHO-UMC认证供应商，先后获得ISO9001、ISO27001、ISO20001认证和公安部等级保护三级认证，率先通过FDA FAERS E2B递交测试并实现与国家药物不良反应监测中心直报系统对接，也是国内第一家成功对接FDA FAERS和欧盟EudraVigilance数据库的企业。

投资逻辑

好买股权与经纬中国、元生资本合作布局了太美医疗。经纬在2016年便领投了太美医疗的A轮融资，在早期就发现了太美医疗的价值，又分别在B、C轮持续加码。经纬选择太美医疗是因为太美医疗拥有优秀的团队，来自药企和互联网背景的人才能力互补，配合默契。且产品表现出色，已获得多家国际和国内领先药厂的认可和使用。另外，太美医疗专注的医疗临床研究和药物警戒SaaS领域具有非常大的市场发展潜力。凭借着出色的商业模式、发展潜力、运营能力等综合实力，太美医疗今年来获得了包括“2018投中榜最佳医疗服务领域投资案例TOP10”、“融资中国2018-2019年度中国产业影响力企业榜——最具发展潜力企业——黑马榜TOP50”等多项奖项，赢得了行业内外的广泛认可。

长亭科技

10月消息，阿里云拟全资收购长亭科技，收购完成后，长亭科技品牌及团队均保持独立，继续保持独立运营，并在阿里云的技术、资金、业务的全方面支持下全力拓展市场，持续为企业级用户提供更具实力的网络安全解决方案。

长亭科技成立于2014年，源于清华蓝莲花战队，在创立之初的几年间内几乎包揽了国内所有重量级网络安全大赛的前三名，也是中国首支入围全球著名黑客赛事DEFCON CTF的团队以及全球第二名成绩保持者。公司成立四年间完成了三轮融资，投资方包括启明创投、真格基金、经纬中国。

长亭科技目前主营高度定制化的安全服务与安全产品，旨在通过发展新技术新方法，为企业提供有效的解决方案。公司连续三年实现营业额四倍增长，陆续发布的解决方案涉及金融、区块链、互联网、云安全等多个方向。

投资逻辑

好买股权与真格基金、经纬中国合作，一起布局了长亭科技。真格于2015年天使轮就投资了长亭科技。真格表示，长亭科技的技术实力已经在国际上得到证明，产品上的规划也非常明细。在国内的网络安全服务市场上，正缺少一个这样的团队去发展潜在的机会。

经纬于2018年投资长亭科技，在投后一年半时间便成功退出。经纬看来，长亭科技团队有着一流的技术背景，在攻防领域有强大的前沿技术探索和落地能力。长亭科技所瞄准的云端安全市场，是一个新兴领域，在当下安全需求的转折期有着广阔的市场需求。

未来，好买股权期待继续与您一起携手，摘取一颗颗更耀眼的明星。

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