导读 1.10年3倍，美股连创历史新高 2.星石江晖：A股进入极佳布局时期 3.中国将对参与售台武器的美企实施制裁 今日头条新闻 10年3倍，美股连创历史新高 在上周美联储主席鲍威尔在国会证词上暗示降息或即将来临后，美股三大指数取得了稳固的涨幅并连续创下新高，道指大涨逾200点，标普500指数首次收于3000点上方，均实现4连涨。据wind数据显示，过去十年，道指涨幅达322%，标普涨幅达352%，纳指涨幅更达552%。 回顾历史，近三十年，美股长达十年的牛市行情有两次，一次是1990年代，另一次则是2009至今。对比来看，美股近十年的辉煌背后有着不少相似的因素。一是都受美联储的宽松政策影响；二是在这个过程当中都受到了周期因素的驱动；三是美国的创新能力的确造就了很多巨头公司。 虽然市场普遍认为美股之所以创出历史新高是因为美联储要降息，但从历史数据看，其实降息和上涨并不一定是恒等关系，降息最终能否转化为长期利好，还是要取决于实体经济的状况，以及即将到来的中报披露期。对于2016年之后的库存周期，也或将在今明两年结束，美股是否还能继续上涨，有待观察。 而对于 A股而言，若美联储降息，外围市场可能会稳定下来，而美元指数下跌则对应着人民币升值，外资流入A股的力度可能会增大，这也将有利于A股市场的稳定。 ——好买点评 机构最新观点 星石江晖：A股进入极佳布局时期 对于近期A股的震荡横盘行情，短期来看市场波动主要受预期反复的影响。二季度以来，在内外部掣肘因素的影响下，市场的风险偏好回落。如果将时间拉长到两三年，江晖认为目前A股已经进入极佳布局时期。在宏观经济由高速增长向高质量增长转型的时期，虽然短期市场整体能否快速修复还有待进一步观察，但目前市场整体估值已经回到了历史低位，有利于寻找合适的中长期投资标的。 源乐晟资产：市场机会多以结构性行情为主 上周一市场剧烈调整，直接低开在3000点以下并出现较大跌幅，外界因素对市场下跌的影响有限，下跌更多源自市场自发的结构性调整。随后市场持续缩量震荡，市场人气低迷。我们认为，目前市场波动较大，且机会多以核心资产为主的结构性行情，重点关注市场中有较好业绩做支撑的大消费和大金融板块。 荀玉根：市场震荡蓄势期是战略布局机会 最近市场下跌本质上是上证综指3288点以来的调整没走完，属于牛市第一波上涨后的回撤，调整已进入尾声。牛市第二波上涨启动需要基本面、政策面共振，节奏取决于国内政策力度，三季度是个窗口期。考虑到国内经济下行和就业压力，以及美联储7月底降息可能性，我们判断国内政策有再次宽松的可能，这将助力基本面见底。放眼下半年乃至明年，当下市场震荡蓄势期是战略布局机会。 国内宏观新闻 上半年社会融资规模增量13.23万亿元 近日据央行初步统计，上半年社会融资规模增量累计为13.23万亿元，比上年同期多3.18万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.02万亿元，同比多增1.26万亿元。6月份社会融资规模增量为2.26万亿元，比上年同期多7705亿元。 中国将对参与售台武器的美国企业实施制裁 美国日前宣布了价值约22.2亿美元的售台武器计划。外交部发言人耿爽12日表示，美方向台湾出售武器严重违反国际法和国际关系基本准则，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定,损害中国主权和国家安全。为了维护国家利益，中方将对参与此次售台武器的美国企业实施制裁。 带量采购明年拟全国铺开 7月12日下午，国家医保局召开了“4+7”集采扩面企业座谈会，与会企业既有第一批中标企业华海、安必胜、江苏豪森、扬子江、阿里斯康等，也有第一批的落标企业。据了解，第二批集采计划明年上半年开始启动，而第一批4+7城市在明年3月到期后也将按此方案执行。 国际宏观新闻 美国政府现金9月初或耗尽 美国财政部11日公布的数据显示，本财年前9个月（2018年10月~2019年6月），美国联邦政府收入2.61万亿美元，支出3.36万亿美元，赤字7471亿美元，较去年同期增长23.1%。美国财政姆努钦警告称，政府可能在9月初耗尽现金。 美政府向Facebook开出50亿美元罚单 美国贸易委员会日前投票批准向Facebook的数据泄露丑闻处以50亿美元罚款，以达成和解协议。如果这一决定获得美国司法部批准，将不仅是FTC开出的史上最大罚单，也将彻底改写Facebook对用户数据保护的规则。 私募行业动态 私募基金科创板打新：获配超12亿 根据已公布的网下配售结果统计，目前有大概290只左右的私募产品参与了科创板网下打新，获配的总市值高达12.68亿元，其中有40只私募产品打中新股数量均达到13只。 四大类私募基金规模合计增加5000亿元 近日，中国证券投资基金业协会公布最新的私募登记备案情况。截至2019年6月底，已登记私募基金管理人24304家，较上月减少3家；已备案私募基金77722只，较上月增加257只；管理基金规模13.28万亿元，较上月减少253.73亿元。另外，今年上半年四大类私募基金规模合计增加5000亿元。 今日关键词：库存周期 在行业经济的研究上，通过观察库存状况及其变动原因的周期性变化，分析行业的市场环境和景气度，一个库存由降到增再降的余弦曲线周期叫做库存周期。它可被划分为被动去库存，主动补库存，被动补库存和主动去库存四个阶段，大约3-4年为一轮周期。
