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上周市场大幅下跌，市场担心土耳其汇率蔓延至其他新兴市场，人民币汇率面临贬值压力。股票市场的风险偏好也收缩明显，其中消费品板块出现较大幅度调整。主要由于统计局公布的社零总额数据以及其他一些消费行业中观统计数据普遍较弱，投资者开始担心后周期的消费品基本面可能出现下行。
从近期公布的宏观经济数据来看，整体低于市场预期。具体表现有：1、工业生产整体平稳，7月工业增加值同比6%，与上月持平。2、消费增速持续下降，7月当月社零总额同比8.8%。3、投资方面，7月当月固定资产投资增速3%，其中7月房地产投资当月同比13.25%，成为了稳投资的重要力量而1-7月基建投资增速仅为5.7%。
我们认为随着去杠杆政策下的社会融资总量增速显著回落，下半年企业盈利或将承压，三、四季度上市公司盈利面临一定的下调风险。虽然目前阶段市场整体估值合理，接近历史底部区域，但市场整体风险厌恶情绪较为明显，需要等待后续政策调整或中美贸易摩擦阶段性缓和，才有可能出现超跌反弹的行情。整体上以防守反击为主。回避受中美贸易摩擦影响大、与宏观经济强相关的行业板块，配置以自下而上精选个股的基金产品。
本周精选产品如下~
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