头条新闻
好买研究观点：市场估值仍处历史偏低水平，修复行情或将延续
两项重要指标提振市场信心：一、1月16日北向资金全天净买入158.43亿元，创开年以来单日净买入新高，其中沪股通净买入83.55亿元，深股通净买入74.88亿元。“聪明钱”连续9个交易日净买入累计近800亿元。二、三大指数全天震荡走高，延续反弹之势，沪指重返3200点。截至收盘，沪指涨1.01%，深成指涨1.58%，创业板指涨1.86%。
根据上周披露的2022年12月金融数据，2022年12月新增人民币贷款1.4万亿元（11月为1.21万亿元），新增社融1.31万亿元（11月为1.99万亿元），社融同比增速为9.6%（11月为10%），M2同比11.8%（11月为12.4%）。出现稳增长以来，信贷增速首次优于社融增速回升的情况。虽然12月企业中长贷逆势大增有诸多政策端原因，但不排除实体需求正在逐步改善。另外，11月居民定期存款占比有见顶回落趋势，地产政策边际放松，疫情达峰后消费场景恢复，将有助于居民资产负债表的修复。
预计2023年稳增长将主要依靠消费和投资两大内需，其中消费、地产链将是关键。一季度疫情对于经济修复影响尚不可知，但随着消费逐渐修复，居民端短端贷款或将改善，同时地产行业在多重政策利好下，后续修复情况如何？能否带动居民端中长期贷款回暖？这些问题仍有待观察。后续需要持续关注居民储蓄意愿、消费意愿以及贷款意愿的边际变化。
虽然临近春节，短期市场可能会经历一些波动，但考虑到当前市场估值仍处于历史偏低水平，修复行情大概率仍会延续。
——好买点评
精彩观点
华夏未来：A股市场已经反转，内外部环境有利于权益资产估值回升
春节假期临近，A股市场成交逐步缩量，国内投资者情绪平淡，市场节前难有明确方向。疫情管控放开，预计今年春节返乡人数将创三年新高，假期后消费复苏将迎来基本面验证阶段。虽然疫情管控放开有利于经济需求恢复，但居民和企业预期较差，未来还有第二轮疫情的风险，需要更大力度的政策扭转社会经济预期，春节后至两会前预计还会有更多增量政策出台。
仁布投资：中国的经济增长趋势一定是向上的
国内宏观经济来看，未来一年内循环重启是重中之重，内循环通畅才能看到经济实质性复苏的拐点。2023年基建投资、出口、制造业投资等部门增速将呈现下行的态势。房地产投资会有一定韧性，但销售端能否明显改善才是整个地产链条能否顺畅最核心的因子。总体来看，市场共识是2023年指数级系统性风险概率较低。从股票的盈利增长预期层面来讲，中国的经济增长趋势一定是向上的，无非是弱复苏还是强复苏的问题。
市场回顾
宏观新闻
没有“降息”！人民银行超量续作7790亿元MLF，利率保持不变
人民银行1月16日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作、820亿元7天期和740亿元14天期公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中标利率分别为2.75%、2.00%和2.16%，均与此前持平。2023年1月份，MLF到期7000亿元，续作7790亿元，利率维持2.75%，继8月“降息”10个基点以来，MLF利率已经连续第五个月保持不变。本次MLF续作“量增价平”基本符合市场预期。MLF续作“量增”有助于缓解同业存单提价压力，“价平”本质上不影响长端利率短期震荡趋势。
人民币气势如虹，一度涨破6.7
1月16日，在岸人民币对美元一举突破6.7关口。截至北京时间当日11:10，美元/人民币和美元/离岸人民币分别报6.6980和6.7062，但午后人民币出现回调，二者分别在16:30时回到6.73附近。
日债收益率再次突破YCC上限，日本央行议息会议受关注
预计1月17-18日，日本央行将在本周议息会议上重新评估超宽松货币政策的副作用，可能考虑进一步调整货币政策，包括进一步调整购债计划，以改善国债市场的扭曲。受此消息影响，日本国债收益率上周五继续上升，10年期日债收益率一度飙升4个基点至0.54%，再次突破日本央行为10年期国债收益率设置的新上限。
基金行业动态
沪深港通ETF标的再扩容
1月16日，沪深港通下可交易的ETF标的再次迎来扩容，沪股通和深股通共新增15只ETF，为投资者提供更多投资机遇。本次调整中，沪股通下共有8只ETF纳入和1只ETF调出；深股通下共有7只ETF纳入。目前，沪股通和深股通下的合资格ETF产品共97只。本次纳入的ETF标的涵盖多个范畴，包括MSCI A50、医药医疗、半导体等。
中基协：截至2022存续私募基金管理规模20.03万亿元 环比增长0.11%
从私募基金管理人存续情况来看，截至2022年12月末，存续私募基金管理人2.37万家，环比下降0.07%；管理基金数量14.5万只，环比增长1.61%；管理基金规模20.03万亿元，环比增长0.11%。其中，私募证券投资基金管理人9023家，环比增长0.08%；私募股权、创业投资基金管理人1.43万家，环比下降0.13%；私募资产配置类基金管理人9家，与上月持平；其他私募投资基金管理人332家，环比下降1.48%。
研习社知识点
战胜通货膨胀的资产选择
一、配置与通胀相关性高、具有商品属性的资产，如房产、贵金属等，分散投资商品期货的CTA产品也值得考虑。
二、通胀环境下上市公司收入在扩张、资产在涨价，股票也是抵御通胀的有力武器之一。
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