当前，美国股市自2009年以来首次连续三个季度下跌。美国经济衰退逐步逼近，那么，美股市场跌到位了吗？投资者又该如何看待当前市场呢？

数据来源：Wind  时间：2010.1.1-2022.10.21

我们先来看美国加息。美联储9月份连续第三次上调75个基点利率，将联邦基金利率提升至3.00%至3.25%的目标范围，达到自2008年以来的最高水平，并且最新预测显示，联储打算在未来几个月将利率上调至4.50%以上且伴随持续收紧货币政策以抑制通胀。

我们知道，疲态的宏观经济环境、和不断攀升的利率，都不利于企业盈利，因此当前对公司盈利的预期可能仍然过高，许多全球知名企业已经发布了悲观的前景展望。而如果2023年经济确实进入衰退，考虑到美元走强和劳动力成本上升，市场有可能还会进一步下调普遍收益预估。

再结合历史上经济周期的数据，与衰退相关的熊市中位数下跌约36%，平均持续约18个月。因此，当前形势持续到2023年并非不可能。综合以上分析，即使第四季度初看到市场出现反弹，恐怕也难以构成维持反转的经济基本面。

那么我们投资者又该如何应对呢？

虽然美国股市可能尚未触底，但许多基金经理已经开始在特定领域以有吸引力的价格提前布局优质资产。放眼全球市场，美国经济较为成熟健康，消费者支出更具韧性，劳动力市场保持强劲，仍然是投资者配置资产非常重要的选择。

投资最重要的是周期，而不是趋势。不因下跌而恐慌，闪电劈落时才能确保在场。

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