孙子有言，“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”也就是善于作战的人，先规划自己，让自己成为不可战胜的，然后再等待对方可以被战胜的时机。这种思考同样也被贯彻在投资中，既需要不断自我充实积累、总结与拓展并进，做好充分储备，又需要厚积而薄发，也就是等待球飞入最佳的击球区，这些是投资者和优秀的企业在发展的过程中都需要各自经历的阶段。

胜可知，而不可为

知己知彼，是在决策过程中最理想的状态，但是两者各有困难之处。以企业的角度出发，想要做到“知彼”并不是一件容易的事，但比起将精力都投入到竞品研究上，企业更重要的是找准自己的定位，基于自身的特性建立属于自己的发展策略，也就是“知己”。如果一个企业从初创时期就只是在畅想成为全球市值第一的企业，而不是思考自己到底能做好什么事情、想做好什么事情，不断打磨自己的产品、建立核心竞争力，那么这家企业很可能会因为目标不清晰，或者因为盲目扩张，在市场竞争中失败覆灭。对一个企业来说，设立远大的目标固然重要，但更需要的是在不同的发展阶段，都能够对自身的优势和局限做出清晰的判断。知道自己未来要做什么？现有的条件下可以做好什么？做什么更有优势？哪些又是目前达不到或者需要舍弃的。是否能利用优势为客户提供价值，进而提升自身在行业中的影响力和地位，未来有待提升的方向等等。了解自己也是明确自己的能力边界在哪里，以及未来需要提升和扩展的方向。在充分了解自身的基础上，持续修炼内功。

古埃及金字塔之所以结构稳定，是因为有一片占地面积巨大的地基，且打得很深。工匠在建筑这样的金字塔时，前期需要花大部分精力在建设地基上，因为铺设面积大，每日做工尚不能增加高度几许，但只要地基铺设完成，往上垒高度时，随着所需要铺设的面积减小，垒高度的速度可以越来越快。正所谓厚积薄发，就是这个道理。以此类比是进行了简化的，实际上企业在修炼内功的过程不是线性的过程，不会像建房子一样，只要地基打好，向上多堆积砖块，房子就会一点点变高。在修炼的道路上也会有诸多坎坷，甚至有时盖到一半，也是需要推翻重建的。这个过程并非坏事，予以正视并能够加以利用，都会成为日后无法复制的宝贵经验。

从我们自己研究的经验来看，只要时间段看得足够长，没有哪个企业由小到大，不断积累的过程，是一路上毫无磕碰就走下来的，都免不了经历逆境的考验。举个例子，如果简单按照世界500强企业，或者市值最高的100家企业的名单，去复盘其中的企业过往的发展历程中，所经历的危机或者最低迷的阶段，将这些信息汇总起来，会得到一本五花八门的失败者合集，但让它们时至今日仍在这个榜单上，或者让它们能够登上这张榜单的，是在应对低谷期的时候，它们做对了什么，以及它们一直在做的正确的，以及符合自身长期发展的事情。这些也是我们作为投资者，在深入了解目标企业的过程中着重需要复盘的部分。

以投资者的角度出发，同样也是需要经历了解自己和持续积累的过程，以跟上优秀的企业进步的脚步。芒格和巴菲特的能力圈理论很好的阐述了“知己”的重要性：“如果你不清楚界限在哪里，就不能算是一种能力。如果你不知道你的能力范围在哪里，你就会身陷于灾难之中”。如果没有做好“了解自己”这一步，匆忙出手之下，很可能获得的结果事与愿违。“知彼”则是去理解我们所投资的这些企业，持续钻研，站在企业经营者的角度不断加深对企业、对行业的演变的认知。我们面临的相同情况是，我们无法以完全和企业经营者相同的视角去审视一家企业，但是我们可以通过不同维度的交叉验证，不断修正我们对于企业的认知。例如我们前面举的例子，企业在历史上的关键时刻所做出的抉择，也是我们在评估企业价值时的重要指标之一。只是和企业不同的是，企业思考的是如果发挥自己的最大优势以及不断将这种优势扩大，而投资者思考的是如何在尽量全面的了解不同企业的基础上，经过权衡选出性价比更高且和自己的理念相契合的，来构建一个组合。

但无论是对企业来说，还是对于投资者来说，这个不断积累的过程，也是争取主动权的过程。每一朵花都自有它绽放的时间，我们无法精确把握时间，但花朵的盛放一定离不开悉心的照料，耐心的养护，这是我们可以把握的部分。就像我们观赏一场比赛，一次演出一样，临场因素有之，但比赛的结果，演出的效果，更多是取决于团队训练、配合、装备、状态凝聚而成的综合实力，是台下十年功输出的结果。所谓“胜可知，而不可为”，正是这个道理。

等待飞入击球区的球

竹子在破土后平均每天可以生长10cm-20cm，竹子也往往被认为是生长速度极快的植物。但实际情况是，竹子在未破土之前的生长速度是极慢的，在土里的几年时间里可能只会往上长高几厘米，但在这段时间里，竹子会把自己的根在土壤里延展了数百平方米开外，一旦竹子破土，它便会开始快速生长，只需要很短的时间就可以长成一颗高大的竹子，前提是吸取了足够的养分支持。等待是一定会经历的，但并不是等到了机会就等于抓住了机会。并且所谓等待并不是说前面的工作完成后停止下来，保持静止状态直到机会降临，而是同步进行的。棒球手泰德威廉姆斯将自己的击球区域划分出了77个格子，只有球落入确定性最高的格子时，才会选择出击。而为了完成一次漂亮的击球，在球飞入击球区前，也需要将自己调整为最佳的击球状态，从结果上看没有做出挥棒的动作，但从专注力到肌肉状态，实际上都是维持在竞技状态的。

如果不是在最佳的状态下盲目挥棒，不仅可能是一记坏球，也可能连带错失下一记好球。这也是为什么企业在应对竞争或者变化时，有时候不做出反应或者不做出应对，可能反而是当下的最佳策略。根据边际上的变化进行必要的自身调节是没问题的，但对于每一个边际变化，或者同行的行为都做出反应，并不一定都会得到最满意的回报，疲于应对中反而会分散精力，导致无法完全践行自己的经营策略。对于投资者也是一样，目标是能够找到那些扎实前进，战略清晰，果断取舍的企业，同时自身也需要大量的信息杂音中能够保持住定力，不发生漂移。

写在最后

为了方便进行描述，我们在行文过程中将积累和等待的过程进行了分开说明，前者重视的是自身能力的提升，应该做到久久为功，日耕不辍；而后者是保持客观清醒，有所选择，对噪音和扰动尽量屏蔽。但实际上，这两者是动态交织，同步进行的，没有明确的界限，并且两者结合起来才有效力。以企业经营为例，当某一环节上抓住机会，完成竞争力的巩固和品牌力提升时，这可能也构成了另一环节积累的一部分；而扎实的积累，也可能会加速我们等待的机会的到来，二者相互促进，最终实现的是螺旋上升的结果。

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