8月市场表现
1. 月度主要数据表现
数据来源：东方财富choice；截止2021年8月31日
2. 申万一级行业涨跌幅TOP3
数据来源：东方财富choice；截止2021年8月31日
市场分析
8月市场指数波澜不惊，结构行情为主。钢铁、煤炭、有色等周期类涨幅居前，食品饮料、医药和家电等消费品跌幅居前。行情开始向涨价主线切换，即使新能源里面也是涨价的上游矿和中游化工品表现较好，而带头大哥 “ 宁茅 ” 已经休养生息两个月。
同时我们也看到前期跌幅较大的核心资产也开始表现，说明大部分这类股票已经处于底部位置。我们认为市场风格已开始平衡，未来宁组合和核心资产的分化将逐步缩小。
目前整个市场两大板块，我们的观点如下。
消费、互联网软件、医疗服务等磨底
去年疫情冲击以来经济复苏缓慢，居民收入及预期受影响（中期）；广州、南京疫情短期冲击导致线下餐饮关闭（短期），以及社区团购使渠道重新洗牌（中期）。
种种因素导致消费品企业收入利润去年Q4以来冲击较大，部分反映到上半年财报中。企业需要一定时间来应对这些周期性和结构性因素（同样的因素也适应受政策压制的互联网、医药服务等板块）。根据历史数据，这个时间大概需要1-1.5年。反映到股价，从高点到低点（重启升势的那个低点）也需要这么长时间。
经过前期下跌，这类股票估值合理，甚至处于历史偏低位置。只不过处于磨底阶段，趋势投资者不愿意入场而已。我们预计年底或明年Q1基本面没问题的股票会重拾升势。这些落难王子，是我们重点研究和投资的领域。
新能源 / 半导体偏热
新能源和半导体是最亮的星，从已披露的中报来看，大部分企业收入和利润都是大幅增长。和众多业绩放缓不达预期的消费品对比，确实基本面强劲。
短期这些板块基本面仍然不错，趋势或许仍会持续，但考虑估值（包括中长期市值）和过去两年涨幅，以及对明年预测基于比较乐观的假设，绝大部分性价比已经很低，我们认为这个时点买入，风险收益比并不高。
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