头条新闻
4月社融规模同比减少1.25万亿元
5月12日，央行公布数据显示，4月社会融资规模为1.85万亿，预估值为2.29万亿，前值为3.34万亿。比上年同期少1.25万亿元。同期，广义货币（M2）余额226.21万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点；
4月份社融规模和M2增速双双回落，主要是受去年同期高基数效应影响。
社融增速持续回落，一定程度上显示出货币政策正趋向常态化。当前国内经济持续恢复，金融数据走势整体也与之相适应。在经济企稳，稳增长压力较小的背景下，央行更偏向于防风险和结构性支持实体经济恢复发展。
随着3月份新增社融增速转负后，信用周期已渐趋收缩阶段。不过，无论是央行日前关于“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”的表述，还是昨日央行货币决策委员会委员王一鸣强调”银行体系流动性保持合理充裕，市场利率平稳运行“，这些都预示着接下来一段时间，货币政策或仍以金融稳定为首要目标，稳健中性的政策基调也有望维持。
——好买点评
精彩观点
石锋资产：等待宏观逻辑的反转
下半年国内经济或存在回落风险。国内外经济周期错位，政策组合或受输入型通胀掣肘。市场或将呈现板块轮动下跌行情，但优质个股的确定性和稀缺性长期看好。需保持谨慎，等待宏观逻辑的反转。
鹏扬基金：盈利增长和估值收缩的赛跑
春节以后，市场特别是白马股经历了较大的调整。其原因有三：第一，成长股经历了过去两年的上涨，整体估值偏贵；第二，通胀上行预期；第三，疫情之后，全球流动性泛滥，预期流动性收缩迟早会到来。总体看，流动性收缩是大概率事件，所以2021年核心是盈利增长和估值收缩的赛跑，尽量去寻找估值合理、盈利增长较快的行业和公司。
市场回顾
宏观新闻
国常会：有效应对大宗商品价格过快上涨
5月12日，李克强主持召开国务院常务会议，会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。
最高法：加强反垄断审判工作
5月12日，最高人民法院召开反垄断审判工作专家座谈会，最高人民法院党组书记、院长周强强调，要切实加强反垄断和反不正当竞争司法，充分发挥审判职能作用，维护公平竞争市场秩序，促进经济高质量发展。
美国三大股指集体大跌
美东时间5月12日，美国4月通胀数据超预期，由此引发引发市场对加息提前到来的担忧，美股三大指数受重挫，道指跌近700点，跌幅近2%；纳指、标普500指数均跌超2%。美股大型科技股全线走低，谷歌、苹果、亚马逊等均跌超2%。芯片股重挫，半导体板块ETF跌超4%。
地产行业动态
深圳禁止代理销售“小产权房”
深圳市龙华区住建局日前发布通知称，为规范房地产市场交易秩序，严厉打击非法销售、买卖“小产权房”行为，各房地产中介机构、从业人员应依法依规开展经纪活动，不得代理销售“小产权房”，不得为“小产权房”交易提供经纪服务。而昨日据财联社从相关部门获悉：“深圳市全市范围内都已做这个要求。”
年内全国地产调控次数186次
近期，据中原地产统计数据显示，2021年以来，全国房地产调控政策密集出台，年内累积房地产调控次数高达186次，呈现出按月递增的趋势，其中，4月份达51次，3月份48次，2月份45次，1月份42次。目前，广州、合肥、宁波、东莞、南通、成都、西安、深圳等城市均被住建部约谈督导。
商学院知识点
投资为什么要专注过程
一、如果克服不了结果心理学，总是用短期成果评判长期决策，那投资者很难坚守住正确的长期投资策略。
二、你无法掌控投资中的每一个短期结果，能控制的只有过程。拼长期胜负，就是看谁能始终坚持正确的过程。
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