尊敬的持有人：

本周市场较为平淡，观望气氛浓厚。迄今为止今年的黑马板块是钢铁行业，钢铁ETF年内已经上涨近30%（我们虽然很早看好顺周期行业，但执行力出了问题，配置较低），从去年底年报上看，这也是最不被基金等主流机构看好的板块，而连续几周表现出色的煤炭和纺服也是同理。

被主流机构追捧的背后，隐藏着巨大的估值折价空间，相反被主流机构忽视的背后，则潜伏着巨大的估值提升空间。

由于一季度的剧烈震荡，后市我们认为资金依然会大幅度切换到钢铁、银行、纺织、航空等低估值高景气行业中，这些板块中将诞生新的核心资产出现在2021年底的基金年报中。通俗地说：换一批股票开启新的结构性牛市。

免责声明：本文转载自明河投资，文章版权归原作者所有，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。