“十一”长假将至，持币过节还是持股过节又成了投资者热议的话题。

今年春节期间的疫情黑天鹅仍历历在目，且近期美国大选与全球新一轮疫情均充满不确定性。多数投资者可能对这个“十一”忧心忡忡。

但研究猿则对节后行情较为乐观，不仅持股过节，而且安安心心。关上账户，游山玩水，随便海外股市怎样波动，节后回来再说。因为：

1、我们仍身处牛市之中

2、我已做好了应对黑天鹅的准备

长假后A股何去何从？

可能今年春节后A股千股跌停的惨状仍让你心有余悸，其实长假恰逢黑天鹅是少数情况。回顾2015年到2020年A股经历的春节假期与国庆假期，长假后市场上涨是大概率事件：

由上图可见，2015年到2020年共有11个长假，A股节后5个交易日下跌的情况仅出现3次。让人印象深刻的即是2018年国庆长假与2020年春节长假，长假期间分别出现了中美关系和新冠疫情的黑天鹅事件。而其他长假则相安无事，节后A股均持续走强。

2015年到2019年有4个国庆长假，A股仅在2018年的国庆长假后出现杀跌。2018年是A股熊市，引起A股杀跌的一方面是海外黑天鹅，一方面也是长假期间积聚的悲观情绪集中释放。简单来说就是熊市中7天该跌的集中到长假后数天跌完。

如果真要做参考，2017年的情况和2020年或有一些相似之处。2017年，企业盈利修复，沪深300指数震荡上行。国庆节前，市场稍作休整，节后牛市继续展开。

当然，历史不会简单重复，当前投资环境也有诸多特别之处。我们无法预知国庆期间会有哪些突发事件，无法预知海外股市会如何波动。但鉴于万得全A指数刚刚经历了2019年以来的第二大月度回撤（-6.43%，仅次于2020年3月份-6.53%的回撤，截至2020年9月28日收盘）；鉴于当前经济、政策组合均利于牛市展开，对A股节后行情无需悲观。若长假期间没有黑天鹅来袭，节后上涨仍是大概率事件。

持股也能安心过节吗？

研究猿会持有股票型基金过节，而且无论长假海外市场如何波动，出现哪些利空消息，均不会心绪烦乱，影响过节心态，因为：

一、我知道跌了之后还会涨回来

研究猿跟踪了基金经理的策略与持仓，基金行业配置分散，而且重仓的都是好股票。即便真有黑天鹅事件造成A股系统性下跌，这样的基金回撤或有限，而且回撤后很可能会涨回来。持有这样的股票型基金有什么不安心的呢？

二、我知道下跌反而提供了好的买入价格

上证综指3200点并不是一个非常高的点位，即便市场继续下跌，未来也大概率能再回到3200。所以市场下跌反而增加了未来的预期回报，提供了权益类资产更好的买入价格，优质的股票型基金可能又有了“上车”的好机会。

研究猿的投资组合相对均衡，也买了优质的债券基金。如果股市继续下跌，权益类资产未来的预期回报上升，研究猿会调整组合，增加股票型基金的配比。做好配置，持股过节，涨了是惊喜，跌了是机会，有什么不安心的呢？

其实无论A股是否经历长假，出现黑天鹅的概率就在那里，不会增加也不会减小。如果投资者总是对股市涨跌忧心忡忡，那他或是对投资的品种不够了解，信心不足；或是投资策略过于激进，超出了心理承受能力范围。这样的投资者需要反思，看看是否要调整策略和配置。

而如果你对持仓基金有信心，知道市场下跌只会输时间而不会输钱。并且你配置适宜，有充分的余地应对各种市场变化，那对这个长假还有什么可担忧的呢？放松心态，与A股一起放假，莫负好时光。

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