保银投资：劣质公司退市常态化有望促进A股生态改变
好买说：上周市场稳步上行，北向资金情绪继续升温。保银认为，本周北向资金大幅流入，但资金流向开始在传统抱团的白马股基础上出现显著分流，各类中小盘热点题材都出现了显著资金流入，且流进流出和资金走向的阵地转换很快，市场有走热的趋势。
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市场行情
7月1日新三板精选层新股申购开始，年内还有创业板注册制改革后的新股发行。A股新股发行的节奏正逐步加快，退市方面，今年仅面值退市的个股已达10只。另外st个股大批量集中在1-3元间 ，预计相当一部分退市只是时间问题，劣质公司的退市常态化也正逐步实现。
中美会谈后中方表述正面，美国表述中性，整体看这次会谈对缓和中美关系紧张局势有好处。中美关系是投资者考虑是否投资中国资产时最担心的风险。这次会谈结果短期利好股市。
北京的两次疫情的爆发虽然有可能造成一定的经济风险，但如果人们去依然居家工作有可能导致A股进一步走牛。
本周北向资金大幅流入，但资金流向开始在传统抱团的白马股基础上出现显著分流，各类中小盘热点题材都出现了显著资金流入，且流进流出和资金走向的阵地转换很快，市场有走热的趋势。
6月19日上交所公布修订上证综指编制方案，剔除被实施风险警示股票；延迟新股计入时间；科创板证券纳入上证综指。改革后的上证综指有望更真实反映A股基本面，劣质公司可能进一步失去部分被动资金，有望促进A股价值生态改变。
统计局数据显示5月住宅销售额增速相对于4月继续扩大，新房市场继续显示强大的韧性。从头部企业的月度数据来看，排名5-20这个梯队的增长普遍较快。
各大电商平台今年“618”的成绩单出炉。阿里巴巴公布天猫618消费季（6月1日0时至6月18日24时）的累计下单金额为6982亿元。京东618全球年中购物节累计下单金额达到2692亿元同比增长33%，2019年同比增长26.5%。苏宁易购并未披露下单金额，但披露6月18日24小时内，苏宁易购全渠道销售规模增长129%。拼多多618期间订单量同比增长119%。从京东情况看，相较2019年，2020年618同比加速增长，显示受疫情影响线下消费加速向线上转移。
618期间，体育品牌线上流水销售整体符合预期，但是折扣率有所加大，特别是国际品牌如阿迪。国际品牌持续打折对本土品牌的价格定位会产生一定的冲击。
财政部公布了2020年中央财政预算的细节，其中可再生能源基金支出预算为924亿。风电、光伏、生物质(含垃圾发电)的占比分别为43%、51%和6%，光伏补贴较去年实际支付数增加了54亿超出市场预期。根据国家可再生能源信息管理中心发布的数据截至6月15日，有22个省共计上报了33.5GW的竞价项目申请，尚有9个省还未上报。结合平价项目，今年国内需求有望达到电网的消纳上限45GW。
从新能源行业排产来看6月开始回暖，但略低于月初预估，7月目前看环比提升30%-40%，但考虑到去年3Q需求基数低，预计新能源产业链在3Q将实现同比高增长。
技术领先的瑞士光伏设备（硅片+电池+组件环节）制造商梅耶博格决定将目前使用的HJT电池技术应用于自主生产HJT电池、组件，而不再向客户提供该技术的未来改进。该公司预计将募集1.65亿瑞士法郎在德国新建400MW组件工厂，于21年上半年投产，供应单价较高的屋顶光伏系统。
目前国内尚无500MW量产的HJT产能，限制因素为设备成本，预计22年设备投资从当前的5亿/GW下降到<3亿/GW，HJT电池性价比将超越当前主流的PERC。
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