预见2020 | 寻找下一匹私募“千里马”

好买说:有一些投资理念成熟,长期可以为投资者创造价值,且没有被市场充分挖掘,却有着做强的潜质的小型私募,在我们的体系中会称其为“新白马”。投资者倘若能提前介入优质私募,成为它的种子客户,和优质的中小私募一起成长,对未来的投资大有益处。

有一些小型私募,规模不大,未触及能力边际。投资理念成熟,长期可以为投资者创造价值。他们没有被市场充分挖掘,却有着做强的潜质。这一批,在我们的体系中会称其为“新白马”。

投资者倘若能提前介入优质私募,成为它的种子客户,和优质的中小私募一起成长,对未来的投资大有益处。

2020,和好买一起寻找下一匹私募“千里马”。

根据中国基金业协会数据显示,截止至2019年8月底,私募证券投资基金有3.9万只,私募证券投资基金管理人8859家,然而私募证券基金的管理规模却只有2.36万亿。换句话说,每只私募的平均规模其实只有6000多万,平均每家机构管理2.76亿。

但实际上,这样统计并不公平。要知道,百亿以上规模的大私募有几十家,最大的私募管理规模已经接近千亿,而有一部分规模很小的私募甚至需要自己拿出有限的几百万来“保壳”。

白马型私募的规模显著地提高了私募规模的平均水平。过往出色的业绩表现、市场中知名的品牌效应,都让这些“千里马”在市场中寻找到了忠实的拥趸。

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小私募常见

可新白马却不易寻

然而,随着私募规模的增长,投资能力边际、冲击成本、无效化的分散一定程度上都会给这批规模百亿级的私募业绩带来挑战。“规模是业绩的天敌”像地心吸力一样,虽然仍不失为优秀基金,但规模过大导致超额收益下降也是普遍现象。

相反,有一些小型私募,规模不大,未触及能力边际。投资理念成熟,长期可以为投资者创造价值。他们没有被市场充分挖掘,却有着做强的潜质。这一批,在我们的体系中会称其为“新白马”。本着这样的初心,好买在2018年8月全面开启了“新白马”的计划。

小私募常见,可新白马却不易寻。如何寻找出这批新白马对于任何做基金研究的机构而言都是一大难题。好买基于4P3性的选基框架,从规模到售后综合制定标准,精选“涨跌都能放心”的产品。

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“新白马”表现优异

经过一系列严格的标准筛选后,好买成功开启了“新马白”私募计划。从推广时的规模来看,“新白马”私募当时的规模平均在15亿以下,而当我们比较今年以来和近两年的业绩后可以看到,他们均取得了超越业内领先的投资业绩。 

虽然均从基本面出发,可风格却大不相同。

汉和是超长期价值投资,以产业资本的眼光寻找有价值的标的。在此基础上利用二级市场的流动性优势,来获得更高的回报。

泰旸以GARP(Growth At A Reasonable Price)为核心,重点选择低估值、高成长的价值成长股进行中长线投资。

趣时重视资产配置和行业选择,不拘泥于某些独特的行业,在不同的市场环境中,优先选择景气度高的行业进行配置。

睿璞则喜欢暂时遇上麻烦的优质企业。坚持基本面驱动,深度研究企业基本面,专注于大消费行业、先进制造和化工等领域。

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投资“新白马”的信心来自哪里?

这几年,有这样一个现象:许多大型私募意识到规模的限制,开始逐步限制规模,有的也只对老客户开放。

在这种形势下,我们相信,投资者倘若能提前介入优质私募,成为它的种子客户,和优质的中小私募一起成长,对未来的投资都是大有益处。

新白马们的规模不大,名声也或许没有那些大牌私募那么响,可他们成立至今业绩卓越,超额收益显著,确实为我们的投资人创造了收益。

在我们眼中,它们的核心人物投研经验丰富,具备有效的投资策略,再加上团队的稳定,新白马们的管理规模能力也远该不止于此。这也是近年来,好买打造“新白马”计划的信心来源。

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