不畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量。
人们都说，投资如同一场长跑，长跑看重速度的维持，投资看重策略的一致;长跑的最终目的地是终点，而投资的最终目的是获取收益。
长路漫漫，仅仅依靠着一开始的冲刺速度，能跑赢市场多少?而那样的速度，又能维持多久?
年初以来，许多股票表现较好，投资者情绪高涨，市场便充斥着大量类似“加速上车”的催促喊话;而当二三季度宏观数据显现疲弱，市场长期震荡盘整，又传来“反弹见顶”的消极声音。
在睿璞看来，顶、底、涨、跌永远是未知的，市场也永远充斥着不确定性，那么又何必让短期市场因素影响长期判断与抉择呢?从3年甚至更长时间预期收益选择的标的，自然会有某个期间表现一般的可能性。投资者只要“心里有底”并坚守长期投资，短时间的涨跌并无太大意义。
在近期的交流沟通会上，睿璞再次提到了坚守的“长跑策略”。适应市场变化需要时间，下跌需要耐心，机会也需要等待，总而言之，长跑怎么跑，投资就怎么投。
“如果你的目标是最终获利，那就用更长远的眼光去看待投资这件事。”
01
深挖细看，不懂的不做
市场总是在变，如何真正把握赚钱机会?首先肯定不是一味地追随。
通常情况下，火热的市场会带动一部分“非理性”的投资，而这当中，一定包括一些陌生且未经深究的公司，尽管短期可能会带来部分热点红利，但不知不觉间也为日后埋下了诸多隐患。
在这一方面，睿璞可以说做的很“透彻”——坚守自己的能力圈，不懂的不做。以2019年下半年为例，尽管市场短期热点频发，但睿璞依旧不愿随意追逐，一方面是不属于能力圈范围内，没必要冒风险，另一方面也因为热点往往投机性太强，转变速度快，在没有十足把握能赚到这个收益情况下不宜出手。
睿璞认为，如果对某个行业或上市公司研究深度没有达到一定程度，宁可错过机会，也不愿冒风险参与其中。而重仓一家公司也有一些硬性要求，首要的就是持续三年以上的跟踪时间，这样能观察到一家公司在不同经济周期或者不同竞争环境下的表现，以确保对这家公司的了解程度以及把握程度，最终通过公司增长获得研究收益。
02
提高认知，逐步扩大能力圈
曾经听过一句话：“投资是认知能力的变现。”
复杂世界的不确定性与人的认知局限，决定了投资者需要在实践中不断思考，不断成长，这自然就包括扩大自身能力圈。
除了一直以来深挖且看好的消费、化工之外，两年来，睿璞不断研究积累，学习跟踪金融板块，也逐渐建立了自己的认知与研究。与消费注重草根调研和对生活观察不同的是，金融行业对数字更敏感，对分析的要求也更高。
03
投资不只向上看，更要往下看
对于大多数人来说，投资往往先看能有多大收益。
而对睿璞而言，投资首先需要评估最多会亏多少钱。
既然投资者的认知都会存在局限，那在投资时保留安全边际就尤为重要。安全边际的本质是价格潜在上行空间和下行空间的高度不对称性。价值100元的公司，如果能在50元买到，那就是很高的安全边际，或者说胜率很高，值得重仓;如果是70元买到，那就配置相对较轻;如果只能90元以上买到，那就不适合投资。按照这个体系，重仓股很少会跌破成本价，最大风险无非是涨得比较慢。
而睿璞的目标是，市场好的时候，保持在一定的绝对收益;市场不好的时候，也能有收益，或者说回撤较少，以此达到长期复利的结果。
在睿璞看来，太多的人分析市场空间往往只是向上看，而很少往下看。有时候，克服趋利避害的自然本能，就是一个很大的进步。
04
短期麻烦不可怕，好公司趁机拿下
“大部分时间，我们是通过与好公司一同成长来获利;而当出现暂时性麻烦时，我们就希望重仓持有这家公司。”
那么，如何判断真的是“落难公主”?
睿璞认为，遇到的“危机”可以分很多种。比如经营出现了短暂麻烦，行业出现短暂麻烦，亦或是市场情绪悲观因素导致股价低迷等等。只要商业模式没有发生本质变化，周期性因素带来的就是短期问题。
也正如蔡海洪所说，我们只能知道一个股票是否低估，而无法知道它何时上涨。因此当一家公司基本面依旧向好，业绩也持续增长，但却遭遇“价格滑坡”，这个时候如果能慧眼识珠，从低估值时坚定持有，不断跟踪，那便是性价比最高的。
另外我们也可以看到，在过去的三个季度中，二级市场呈现出强者恒强的特征。在需求不足、供给相对过剩的宏观背景下，管理优秀的龙头公司凭借产品优势、管理优势和研发优势获得更大的市场份额，业绩表现更加突出。因此，在睿璞看来，只要遇上一个好公司，便要全力以赴，把握好标的，从而真正把握赚钱机会。
如何做到不被市场情绪、外界压力所改变?这是这个时期，所有基金经理都要考虑的问题。
对于睿璞而言，核心还是中长期的思维方式。投资并不会基于短期趋势去做特别的应对，如果一项投资策略不太可能持续有效，那就一分钟也不想在其上花费精力。
版权声明：未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
