经常有人找我安利金融题材的美剧，这次我决定把我最喜欢的《亿万》无私分享给大家。当然，每次看到剧里的主人公Axelrod凭借各种内幕消息捞金无数，在投资圈里混得风生水起，我的内心都会默默diss，这是什么神仙剧情。在现实世界里，内幕交易可是会被关进小黑屋的!

话说回来，当今互联网时代，信息比纯净水还透明，很多投资者的信息也都优势不再了。幸运的是，大数据时代的到来给我们带来了另一类合法的信息优势，能从中挖掘令人意想不到的投资机遇。

大数据帮助投资者与时俱进、着眼未来

事实上，现在大家所耳熟能详的一些投资理念，它们在刚被提出来时可是相当先进的，例如：随着时间的推移，小盘股往往跑赢大盘股，价值型股票往往跑赢成长型股票，过去一年上涨的股票往往会跑赢同期下跌的股票等等……这些理念已经成为当前大热的因子投资的核心内容，并且帮助投资者显著获利。但也正是因为越来越多投资者在交易中融入上述经验，这些理念为投资带来的优势的边际收益也在缓慢下降。

那么具体要怎么做?贝莱德给出的答案是，抓住大数据的浪潮，通过挖掘有效信息捕捉投资机会。

形象地说，大数据就像一束聚光灯：将数百万个单一光点聚合成一束清晰明亮的光线，从而形成独一无二的投资洞察。想想看，每天全球各地的投资者都在社交媒体上发表他们对某个公司的看法。孤立来看的话，这些只不过是个人想法。但是，当把数百万人的意见集合起来分析，就有可能了解和预测到这家公司当前和未来的发展前景。而投资者在社交媒体上的舆论便是贝莱德团队关注的100多个投资信号之一。

数据本身并不能转化为投资信号

听起来挺酷的，所以只要数据够多就行了吗?当然不是!如果说大数据是五彩斑斓的颜料，那么数据分析技术便是用来勾勒的画笔，至于能描绘出多大价值的投资蓝图，当然还要考验画师的功力。换句话说，大数据、分析技术和专业人才三者缺一不可。据Alternativedata.org估计，自2017年以来，资产管理公司在数据方面的支出几乎增加了两倍。看来大家都知道数据很重要，但事实上，

据我所知，贝莱德系统化主动投资团队80%的时间都用在整理和规范数据集，并会通过一系列统计测试以确定这些数据的潜在价值，从而优化我们的预测模型。举个栗子，贝莱德通过比较某一类型岗位在当前的空缺情况与其长期平均水平，可以对该技能市场的紧张情况进行判断，从而给出相应的投资策略。再具体一点，我们发现，美国卡车司机岗位严重短缺，导致这一岗位的工资不断上涨。于是，我们便能推断出这种状况对卡车运输业和个别公司的潜在影响，进而对投资者提出一些建议。

贝莱德系统化主动投资团队一直以此要求自己。如下图所示，自30多年前团队成立以来，供投资决策使用的数据类型也发生了明显的变化。过去，我们关注的数据类型主要是与规模、价值和动量相关，后来我们开始考虑回报来源的其他重要方面，如超预期盈利、盈利修正比率、盈利质量、资金流动数据等，到现在我们注重基于大数据、人工智能和机器学习的创新投资理念。

   数据来源：贝莱德智库，截至2019年5月。

   注：越来越多的数据出现在与投资相关的信息来源中。

像贝莱德最早的系统化主动投资团队成员主要是一些具有财务、会计、物理和数学背景的人才。而如今，越来越多精通计算机科学、统计学和工程学的成员也加入到团队中来。这些多元化的人才便是我们的优势之一。

很多人会认为，拥有最多数据的资产管理机构便是市场中的佼佼者。但我想说，拥有可以有效处理数据的技术和人才以及创新的文化同样重要——或者说更重要。创新理念的迸发需要不同的观点和思维的碰撞，尤其是在现有投资理念和信号逐渐被淘汰的情况下。

归根结底，数据和技术只有遇见它们的“伯乐”时才会发挥最大的作用。聪明的投资者也许应该认真考虑团队的专业知识、文化氛围和相应的经验，才能将技术的力量转化为更好的投资回报。

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