今日头条新闻 外资巨额净卖出，A股下挫调整 昨日，伴随A股大跌，北向资金超百亿净卖出也创历史第二高记录。一时间，有关外资“逢高出货”的各种猜测传言纷纷不绝。 ——好买点评 全球市场回顾 A股三大股指昨日全线大跌，北向资金净流出超107亿元，净流出幅度为历史第二大。恒生指数重挫2.03%，日经225指数大跌3.01%。市场对美国经济前景走势仍有疑虑，美债收益率再现倒挂，美股三大股指涨跌互现。人民币汇率持续震荡，微跌6个基点。 机构最新观点 凯丰投资：外围市场调整，A股将有惊无险 星石投资：估值修复近尾声，未来看业绩 展博投资：央行全面降息的可能性不大 国内宏观新闻 监管部门：《电商法》不会追溯过往行为 日前，东莞市场监管局发布“《电商法》问答”称，网店是否需要办理登记，由商家根据自身实际经营情况客观判断，也可咨询当地市场监督管理部门；个体工商户可以使用网络地址作为经营场所申请，由常住地所在登记机关登记。《电商法》对该法生效以前的行为，不会进行追溯。通俗地讲，就是不会用今天出台实施的法律，去约束昨天的行为。 李克强：我们一定能够顶住下行压力 证监会IPO审核50条出台 证监会发行监管部25日发布了《首发业务若干问题解答》。解答有关于IPO的最新监管表态，极具实操性。50条监管问答定位于相关法律法规规则准则在首发审核业务中的具体理解、适用和专业指引。退市公司申请IPO的核查要求，应收款项及坏账准备，影视行业收入及成本，持续经营能力，过会后业绩下滑等市场关注的热门问题，《问题解答》中均有明确。 国际宏观新闻 美联储高官预计明年下半年前不加息 地产行业动态 房企周转率降至近6年最低水平 今日关键词：电商法 《中华人民共和国电子商务法》是政府调整、企业和个人以数据电文为交易手段，通过信息网络所产生的，因交易形式所引起的各种商事交易关系，以及与这种商事交易关系密切相关的社会关系、政府管理关系的法律规范的总称。2018年8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议表决通过《电子商务法》，自2019年1月1日起施行。 版权声明：未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
受上周外盘大跌影响，周一A股震荡下挫。两市三大股指大跌收盘，北向资金单日大幅净流出107.74亿元，创史上第二大单日净流出额。此次外盘调整对A股确有短时冲击，但结构性因素驱动的外资流入未来可能还会持续。当前市场核心正在转向“分子端”，“分母端”因素的短期变化或带来的扰动风险需谨慎对待。
外资动向之所以备受关注，与其扮演本轮A股行情的资金“发动机”角色分不开。去年以来，北向资金的几次大规模卖出，都带来了A股的大跌。而如果再联系A股历史上的情况看，迄今为止的三次单日净流出百亿也无无一例外地导致市场大跌。
尽管昨日A股出现较大幅度调整，但市场整体并未表现出恐慌状态，跌停股票数量有限且仍有不少股票录得涨停，表明市场风险偏好依然未受到根本动摇。考虑到近期外围市场对全球经济走软的担忧而大幅调整，由此带来周期性因素驱动的北上资金阶段性有所减弱，但结构性因素驱动的资金流入未来可能还会持续。
不过，更应注意的是，当前已进入A股财报季，市场核心正在转向“分子端”。虽然驱动“分母端”行情的因素不会快速衰竭，但其在交易结构、风险偏好层面因素的短期变化将成为市场的风险因子。由此而来的潜在市场波动风险应谨慎对待。。
由于外围市场的短期调整，A股短期特别是大票会有一定调整。此次外围市场调整主要是受美债利率曲线倒挂引发对美国经济衰退担忧所致，对A股不会有非常大的冲击。当前A股整体走势较为健康。眼下市场注意力较为分散，主要矛盾尚未分明，市场仍将保持震荡走势。接下来的经济数据及与之相关政策，会刺激市场走出趋势。在此之前，市场还将持续轮动震荡。
从资产轮动的角度，债市牛9-12个月一般会传到股市，股票市场今年会得到轮动。估值修复已经接近尾声，货币不可能放特别多，衰退型的宽松在资本市场的预期已达比较充分。未来市场的核心驱动力一定是业绩。科技是供给创造需求，长期看好科技行业发展。
主要央行货币政策均逐步转向边际宽松。对于中国来说，中美利差结束持续收窄，国内货币政策的外部约束大为减轻，释放未来的操作空间，流动性将维持合理充裕。尽管美联储停止加息，但中国央行全面降息可能性不大。原因一是国内通胀水平将开启上行模式；二是国内商业银行的贷款利率尚未达到利率区间的低点，降低基准利率尚无必要。
25日，在会见出席中国发展高层论坛2019年年会的境外代表时，李克强总理表示，面对新的下行压力，我们将继续推进减税降费、培育壮大新动能等应对举措，围绕市场做文章，以改革开放做动力，进一步激发市场活力，一定能够顶住下行压力，保持经济运行在合理区间，持续健康发展。
美联储芝加哥联储局总裁埃文斯25日称，现在是美联储暂停收紧政策并保持谨慎的适当时机，并预计明年下半年之前不会升息。他还表示当收益率曲线趋平时，市场变得紧张起来是可以理解的，目前倒挂程度“很浅”。同时，他表示，美国经济基本面“良好”，预计今年的经济成长率约为2%。
腾讯最大股东Naspers拟分拆互联网业务上市
据彭博社日前报道，腾讯单一最大股东、南非企业Naspers拟分拆其互联网业务于荷兰阿姆斯特丹上市。分拆业务包括腾讯31%的持股，价值约1330亿美元。
新近发布的《2019中国房地产开发企业500强测评研究报告》显示，2018年房企周转率降至近6年来最低水平，而伴随着整体市场转淡、融资难等现状，这一轮的调控周期正在被客观拉长。去年四季度以来，部分龙头房企规模增速较一二季度增速下降明显，预计未来企业规模会从高速增长变为稳定增长。
中国买家离场，澳洲楼市大降
日前据最新的建筑业表现指数显示，澳大利亚房屋建筑业的收缩速度达到六年半以来最快。而房价也较2017年峰值下跌了6.8%。房地产咨询公司戴德梁行本月发布的报告显示，2018年中国境外地产投资创近四年新低至157亿美元，同比骤降63%。悉尼当地房地产行业人士表示，去年以来澳洲房价下跌的最大原因是中国买家的离去。
