今日头条新闻 美联储预计年内不加息，9月结束缩表 美联储三月议息会议结束，会后联储发布声明，FOMC全体成员一致投票同意，保持 2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变。同时联储表示，有意从今年5月起，将每月缩减资产负债表计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。 美联储此次议息会议结果鸽派程度超预期。 今年不加息超出市场预期。 去年12月会后公布的点阵图显示，美联储政策制定者预计2019年将加息两次。 今年以来美联储多位高官立场均有所转向，大多数人的预测今年只加一次息。 此次会议后，联储决策者普遍下调今年及明后三年的利率预期，预计今年不会加息。 同时联储结束缩表节奏也有超预期。 几周前，鲍威尔曾在国会听证会上表示，美联储计划在今年稍晚结束缩表。 多位高官均提出缩表的结束时间应在2019年晚些时候，但宣布时间未知。 此次议息会议公布，缩表规模5月减半，到9月末停止缩表。结束缩表时间也是在预期终结时间里偏早的时点。 议息会议结果公布后美股跳涨，离岸人民币继续走强。 美联储停止加息意味着全球货币紧缩趋势的转向，对人民币资产是很大利好。美元走弱的趋势下，外资流入中国的动力将增加。 同时中国货币政策也将更加灵活，降息的外部阻力已基本消除。 ——好买点评 全球市场回顾 A股波动剧烈，中午收盘前两市一度快速跳水。沪指跌逾1%，创业板跌逾3%。但下午金融、地产股快速拉升，市场跌幅逐步收窄。受美联储鸽派声明影响，美股盘中跳涨，小幅收跌，离岸人民币大幅走强。 机构最新观点 惠理基金：长期忧患仍存，市场较难高歌猛进 中国经济已经从去杠杆进入稳杠杆阶段，不大会重回债务扩张的旧增长模式，具备内生现金流创造能力的商业模式和企业才能长期生存。随着经济增长速度的放缓，行业集中度提升趋势才刚刚开始，各行业的龙头企业竞争优势反而得到加强。对于贸易摩擦等一系列政治经济环境的变化，市场现在选择性地忽略，但是短期不悲观，不代表中长期忧患意识就能淡泊，未来的市场不太会连续高歌猛进，中间很可能穿插着波动和调整。 中信明明：社融增速上半年或有所回落 未来随着季节性因素影响减退且考虑到去年的高基数效应社融增速将在上半年有所回落，目前经济数据仍不乐观，若未来基本面进一步恶化不排除表外融资相关的监管政策有所放松信贷政策更加积极，社融增速企稳回升，但是由于2019年1-2月社融增量较高，后期社融大幅增长的空间也将有限。 海通姜超：未来十年，A股有望表现最好 银行理财打破刚兑令国债利率真正成为无风险利率，这在带来债券牛市的同时，也有助于提升股市估值。便宜就有好货，股市慢牛重启。当前股市估值仍处历史低位，上证指数市盈率13倍，不仅低于美股、日股和欧股，也低于国债、货基、黄金、一线房产等国内资产。未来只要股市的估值不再下跌，假定我们靠消费可以实现4-5%的中低经济增长、加上物价以后假设企业盈利增速可以保持在7%左右，那么股市的回报率就能达到每年7%甚至以上，股市有望成为未来十年最好的大类资产。 国内宏观新闻 李克强：狠抓落实确保完成全年发展目标 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，强调狠抓落实确保完成全年发展目标任务。会议明确增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防治第三方企业给予税收优惠。 财政部2019立法安排未提房产税 财政部公布2019年立法工作安排，未提及房地产税。安排指出，要力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例（修订）的部内起草工作，及时上报国务院。 2019年开始养老金水平提高5% 人力资源社会保障部、财政部宣布，从2019年1月1日起调整企业和机关事业单位退休人员基本养老金水平。总体上涨水平按照2018年退休人员月人均基本养老金的5%左右确定。 国际宏观新闻 英国向欧洲理事会申请延长脱欧期限 英国首相特雷莎•梅表示，已向欧洲理事会主席致信，申请延长脱欧协议谈判最后期限至6月30日，英国的政策目标仍是有序脱欧；延长脱欧并不意味着排除无协议脱欧。 日本下调3月经济评估 日本内阁府发布月度经济报告，下调3月经济评估。日本央行行长黑田东彦表示，将继续坚持大规模宽松。 固收行业动态 二月份银行理财产品“量价”齐跌 2019年2月份银行理财产品共发行8764只，环比降幅为20.62%，同比降幅为20.95%。在收益率方面，2019年2月银行理财平均预期收益率跌至4.35%。银行理财收益率已经连续12个月下跌，已经创造了22个月以来的最低值。 今年证券类信托成立规模逾200亿 今年以来，全市场68家信托公司共发行284只证券投资类信托产品，共计成立287只产品。从发行规模上看，今年以来共发行222.96亿元证券投资类集合信托产品，而成立规模更是高达264.6亿元，平均单只成立规模为0.92亿元。 今日关键词：央行缩表 央行缩表，即央行收缩资产负债表，指的是已过央行同时减小资产和负债的规模。央行缩表一般是通过卖出国债、回笼货币进行的。缩表实则是对流动性的一种回收，属紧缩性货币政策范畴，有助于防止经济过热。 版权声明：未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
