投资中人性的弱点也许每个人都有所体会，但或许你并未正视过或没有系统性总结过。今天我们将从一道行为测试题入手，归纳投资者最常犯的人性错误。
考虑以下的情景：
选项A：稳定获得1000元
选项B：50%概率获得2000元，50%概率一无所得
你会怎么选?
选好答案了吗?再看另外一种情景：
选项A：铁定损失1000元
选项B：50%概率没有任何损失，50%概率损失2000元
以上两道选择题没有正确答案，每个人风险偏好不同，选择的结果会不同。但行为金融学家发现了一个非常有趣的现象，很多人在情景一中选择A，当了风险厌恶者，但在情景二中摇身一变，选择B成了风险偏爱者。
这是个人投资者常见的行为特征：面对盈利，喜欢落袋为安;面对亏损，却又心怀扭亏的梦想。时而厌恶风险，时而追逐风险，在波动的市场中，这种行为方式最终会带来低于市场均值的收益。
个人投资者还有哪些行为特征呢?
错误估计时间周期
很多个人投资者都存在低估或者高估时间周期的问题。当投资者目标投资周期为3-5年时，实际时间跨度可能是15或20年;相反，一些投资者给自己制定了15-20年的投资周期，结果1年之内就对投资组合做了大调整。不论是高估还是低估，投资计划与实际情况差异较大都会带来不必要的风险。
太过看重短期结果
很多投资者会为了规避短期风险，配置安全性较高的资产。短期来看，这种资产配置方式或许比较“稳妥”， 但这是以放弃优异长期资产回报为代价的。太过看重短期波动反而会错过一些长期投资机会。
在波动性风险和购买力风险之间，过分强调前者
投资者在个人投资中，往往会考虑到波动性风险，从而调整个人资产配置，但并不是所有人都能考虑到购买力风险。通货膨胀率不是一直保持不变的，即便是在温和的通货膨胀下，一项投资的购买力也会出现损失，尤其是投资周期超过10年时。投资者应该在资产配置策略中考虑到通货紧缩和通货膨胀的风险，并做好相应准备。
采用的是避损心态，而不是避险心态
当一个“10%的‘平稳’回报率”和“一个15%的‘波动’回报率”放在投资者面前，很多投资者出于对亏钱的“回避”，会选择前者。在市场中，中期波动往往与更高的年回报率紧密关联，一味地选择“避损”有时候会错失机会。
过高估计风险和流动性承受能力
与避损天性相反，许多个人投资者常常会过高估计他们承受损失的能力，而实际上，当投资者面临损失时，不管是否已经成为事实，都会感到深度的焦虑。
按名义上的数字而不是实际数字思维
当投资期间收益率都为正时，投资者可能会被数字“蒙在鼓里”。假设利率不变，通货膨胀率保持在3%，将100万元投入到银行理财中，只花掉每年产生的利息收入，到第15年年底，这笔资金名义上仍为100万元，但其实际购买力只剩下63万元。
以最佳表现为基准来预测和衡量近期的资产种类回报
在投资过程中，投资者往往都会被以往优秀表现所“蒙蔽”。在经历过几个成功投资的年份后，个人投资者往往会心态“积极”，并预测这样的投资表现会持续下去。同时，对于未来回报，往往希望与最佳表现差不多，甚至超过最佳表现的回报。事实上，很多历史最优表现与后续表现并没有直接联系。
忽视资产配置的特点平衡
个人投资者要意识到，一项资产不可能同时具备以下多种标准：①很好的流动性;②稳定、有保证的本金价值;③较高的本期收益;④资本增长率持续、远远超出通货膨胀率、税率和流行的基准指数。
过高估计投资组合的多元化水平
尽管有相当一部分个人投资者已经意识到了多元化的好处，但在实际具体投资过程中的组合却不是那么“多元化”。造成这样的原因有很多，可能是本国偏好，可能是过度自信，可能是受市场价格影响，也有可能只是懒惰，懒于对资产配置做些必要的调整。
漫长的自然选择在人类的天性和本能中留下了很多深刻的烙印，这些烙印使得人类能在残酷的自然环境中生存下来，但在奇特的金融世界中，这些烙印却在危及投资者的长期胜利。天性和本能会导致个人投资者诸多错误行为，回溯金融史，我们也在从这些错误中得到宝贵的启示。
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