10月份因为黄金周的原因只有16个交易日，由于假日期间并没有发生特别的利空，长假回来的前三个交易日，节前减仓避险的资金回补，市场短暂上行，随后在市场成交量逐渐萎缩大型IPO抽水的影响下，逐渐回落。万得全A指数全月微涨1.05%，拉出一根较长上影线。海外指数也呈现类似的冲高回落走势，道琼斯指数10月份下跌了4.61%。

中国的出口开始逐步受益全球疫情蔓延

我国在“武汉战役”取得决定性胜利后，虽然此后北京新发地、青岛、喀什陆续发出一些警报，但是在快速大量检测、风险等级提高、大数据追踪的一系列组合拳下，疫情始终被牢牢的防控住。中国境内的生产生活二季度开始逐渐恢复常态，经济内循环逐渐修复，到9月底已经基本回归常态。

另一方面，由于中国之外多数国家依然处于防控疫情半停摆状况，生产没能恢复正常，但是这些国家民众的生活基本需求依然需要维持，因此中国产品中国制造成了现阶段最可靠最安全的供给了。于是外贸订单8月份大幅增长，从中国发往美欧航线的集装箱运价快速上涨。

中国资本市场需要以持久战的心态来应对

当下中国资本一个主要的矛盾是投资者希望牛市来得更迅猛一些，与管理层希望股市慢涨，不要太快走向泡沫化之间的矛盾。

因为快速升温快速泡沫化的市场，最终必将导致崩溃，因此监管层会尽一切努力避免速胜局面的形成，进而避免崩溃。因此我们建议投资者要放下速胜论的幻想，当然也不要被崩溃论所误导，要有持久战的心态来拥抱这一次与传统牛市不同的新型慢牛市。

这一轮牛市与以往最大的两点不同就是：第一，这轮牛市走的是进三退二的慢牛；第二，在信息秒达的时代，这轮牛市是以分部牛市而不是同步牛市的形态展开。

总的来说，未来投资策略上远离速胜论，坚持持久战。第一，敢于坚定持有估值合理的优质成长股，享受慢牛与好企业的成长，做时间的朋友；第二，不同行业与公司坚持一花一世界的态度，即便公司质地优秀，但对于估值泡沫化严重的也要敢于离场。

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