导读 1.7月22日科创板正式开板交易 今日头条新闻 7月22日科创板正式开板交易 7月22日首批25家科创板企业将在上交所上市交易。科创板首批25家企业，合计募资370.18亿元。募资规模最高的为中国通号，达105.30亿元；募资额最低的为安集科技，为5.20亿元。发行市盈率最高的为中微公司，为170.75倍；发行市盈率最低的为中国通号，为18.80倍。 万众瞩目的科创板终于开板交易，对于广大投资者来说，科创板带来了怎样的机会呢？ 科创板首批上市的25家企业含金量较高，投资价值主要体现在以下几方面： 首先，25家企业分布于国家着重发展的半导体、新能源等新兴行业。机械、电子、计算机、医药、钢铁材料等领域的科创板上市企业分别为12家、7家、2家、2家和2家。在产业周期和政策环境的合力作用下，新兴产业容易诞生高成长股。 其次，从首批上市企业基本面数据来看，各公司均处于成长加速期，业绩爆发潜力大。2018年年报显示，在25家公司中，22家公司的ROE达到了10%以上，13家达到20%以上。在25家公司的营收中，未出现连续两年负增长的现象。 但是也必须指出，由于科创板发行的市场化定价模式，科创板首批上市企业估值普遍处于30-70之间，开板后由于标的稀缺性，首批上市企业估值中枢可能还会有所提升。所以等到科创板开板一段时间后，市场情绪稳定下来，上市企业估值水平回到合理区间时，投资性价比将会更高。 而对于个人投资者而言，通过科创板基金参与科创板投资将是比较好的方式。一方面机构投资者能对初创企业有更加深入的研究，另一方面，机构投资者往往有更丰富的高新技术产业投研资源。 所以科创板的推出一定会提供许多难得的成长股投资机会。但在高涨的市场情绪中捕捉新兴产业投资机会难度较大。耐心等待或借道基金都是挖掘科创板中长期投资机会的有利途径。 ——好买点评 机构最新观点 趣时资产：下半年市场总体处于震荡之中 在经济下行的背景下，下半年市场可能总体处于震荡之中，向上面临基本面压力，向下面临政策宽松预期和大盘估值的支撑，在这样的情况下，我们通过基本面研究可以把握其中价值低估的机会以及成长的机会。中国经济整体仍然处于下行阶段，在这样的宏观背景下，我们相对看好消费、医药、金融地产等行业，对于有核心竞争优势的科技公司，我们也积极关注。 弘尚资产：看好消费股，等待好价格 从大的逻辑来看A股的估值体系正在发生明显改变。以往投资者喜欢给不确定性高的公司更高的溢价，但从2017年开始，在去杠杆的整体环境下很多小公司所依赖的流动性也在收缩。在这样的市场环境下，投资者发现业绩的持续增长需要依靠良好的公司质地，因此他们也更愿意给这类公司高溢价。从长期角度来看，消费龙头股依然值得看好，但短期而言，不宜追高，而是等待这类股票的估值回到合理区间后再开始买入。 海通姜超：GDP名义增速回升，预示盈利拐点 对投资者而言，GDP名义增速比实际增速更重要，因为前者代表了企业盈利增速的变化，后者只是企业产量增速的变化。在19年2季度，虽然中国GDP实际增速从一季度的6.4%回落至6.2%，但由于GDP平减指数从一季度的1.4%回升到2%，因而GDP名义增速从7.8%回升至8.3%，出现了连续6个季度下滑以后的首次回升，这意味着本轮企业盈利增速也有望拐头向上，从这一点来说，中国经济的半年报其实表现的还不错。 国内宏观新闻 国务院发布11条扩大金融业对外开放措施 国务院金融委办公室发布11条金融业对外开放措施，包括允许境外资管机构设立控股理财公司；允许境外投资者持有保险资管公司股份超过25%；进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场等。 中美贸易谈判牵头人再次通话 中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，就落实两国元首大阪会晤共识及下一步磋商交换意见。 MSCI：正评估将科创版纳入MSCI全球标准指数 MSCI表示，正在评估将科创版纳入MSCI全球标准指数系列的可能性；评估意见暂时计划11月之前公布，在完成评估并宣布结果之前，暂不会将科创板纳入全球标准指数系列。 国际宏观新闻 特朗普：美国的利率成本需要降低 美国总统特朗普再次向美联储施压，美联储对利率“错误的想法”需要得到修正；美国的利率成本高于其他国家，需要降低。 欧央行或重启公债购买计划 欧洲央行消息人士表示，欧洲央行行长德拉吉计划在11月前重启公债购买计划，以支撑脆弱的欧元区经济。欧洲央行还在考虑提高银行将现金存放在央行的成本，以增加银行放贷，并可能在9月就此问题做出决定。 地产行业动态 监管部门统一房地产信托放行标准 监管部门统一房地产信托放行标准，即日起监管仅同意符合如下条件之一的房地产信托业务报备：一是项目公司本身具有不低于房地产开发二级资质；二是项目公司不具有二级资质，但直接控股股东具有不低于房地产开发二级资质。 开封市撤销此前对商品房限购政策的调整 开封市住建局撤销“调整新购商品住房交易时限及撤销备案限制”的决定，称因未进行充分的市场调研和论证，对由此可能产生的市场影响缺乏充分的预判和评估。开封市住建局表示，将继续严格落实房地产市场管理政策，促进开封房地产市场平稳健康发展。 今日关键词：扩大金融业对外开放措施“11条” 1、允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。 2、鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司。 3、允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。 4、允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司。 5、支持外资全资设立或参股货币经纪公司。 6、人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期，由原定2021年提前到2020年。 7、取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%。 8、放宽外资保险公司准入条件，取消30年经营年限要求。 9、将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。 10、允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。 11、进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。
2.趣时资产：下半年市场总体处于震荡之中
3.国务院发布11条扩大金融业对外开放措施
