1、评级宗旨:好买私募基金评级是以基金过往业绩为基础的定量评价,不包含定性考察及主观判断,旨在为私募投资人提供一个客观的、简化的基金筛选工具。投资人选择私募基金时,可将该评级作为对基金进一步了解的起点,而不是推荐依据,最终的投资决策还应结合对私募管理人的公司平台、投研团队、投资理念和风格、风控流程等方面的仔细考察。
2、评级对象:运行满一年以上的管理型证券投资类阳光私募基金,剔除统计区间内由于私募管理人接受监管部门调查或其他投资行为以外的因素导致基金净值剧烈波动(例如,私募管理人放弃自有信托份额补偿信托计划等)的产品。
3、评级方法与思路
1)理论基础:好买私募评级基于期望效用理论,秉承私募基金绝对收益的理念,以鼓励收益、惩罚风险为原则,构建反应私募基金投资者风险偏好的期望效用函数,并根据函数式得出各私募基金的风险调整后收益,作为星级评价的主要指标。
2)等级划分:将考察期私募基金风险调整后收益从高到低进行排序,以正态分布为星级划分原则:前10%评价为“5星”,之后的22.5%、35%、22.5%、10%分别评价为“4星”、“3星”、“2星”和“1星”。高星级评价表示基金在评级期间有较高的风险调整后收益,即在承受单位风险时,为投资人获得了更高的超额收益。
3)更新频率:好买私募基金评级分月度评级和年度评级两类,月度评级每月中旬滚动更新,根据考察期的不同,目前公布一年、两年及三年评级;年度评级是对私募基金固定年份的业绩评价,每年一月中旬更新对上一年的评级结果。
4、评级结果的变化
基于好买私募基金评级的原理和特点,同一只基金前后两期评级结果可能不同,影响因素主要有以下两个:
1)参与评级的基金个数
由于好买基金评级是根据评级指标的排名分布划分等级的,所以随着时间的推移和参与评级基金个数的增多,即便前后两期某基金评级指标相对排名不变,也可能由于其排名分布的变化获得不同的星级评价。
2)基金的滚动业绩
由于好买月度评级是每月滚动更新,每次评级都会剔除一个最远月,加入一个最近月,因此,各基金首尾两个月的风险与收益特征会引起星级评价的波动。
因此,投资者在关注好买私募评级时,要动态的分析评价结果,在进行横向和纵向对比时,既要考虑基金本身业绩的变化,又要结合参与评级的其它基金同期的表现。