从容投资董事长吕俊：淘金消费 灵活操作

淘金消费 灵活操作

2009-12-4

从容 吕俊

目前信贷增速仍然维持在高位，整个经济体的流动性仍很充裕。目前市场整体的估值水平已恢复到相对合理的水平，股价对上市公司业绩增长预期充分。年底资金面依旧偏紧，不支持行情继续大幅攀升，但基本面因素决定大盘中期上升趋势不改，这样在经过11月底的调整后大盘继续下跌空间也相对有限，12月市场将以震荡整理作为主基调。

我们对中长期形势仍然保持相对乐观，策略仍是保持仓位的灵活性、积极调整持仓结构。鉴于经济结构性调整，未来经济增长的动力将可能从投资为主转化为以内需消费为主，一些与民生密切相关的下游行业可能受惠于国家消费政策与消费增长。包括食品饮料、零售、家电、医药等行业。随着外围经济好转，需求增多，中国出口有持续走强的趋势，出口复苏带来行业投资机会，关注明年上半年业绩增长相对确定的行业。适当配置食品饮料、通信设备、房地产、可选消费、医药等行业，注意把握结构性及阶段性的投资机会。兼顾新能源、出口复苏和通胀投资主题。另外，关注与出口复苏密切相关的家电、电子元器件、纺织服装行业。